光伏“見(jiàn)底”？

在經(jīng)歷了持續一年的價(jià)格磨底后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的一些環(huán)節開(kāi)始“松動(dòng)”。

上周，業(yè)內傳聞?dòng)晒夥Ａ堫^信義光能和福萊特兩家牽頭，前十大廠(chǎng)商聯(lián)手停產(chǎn)冷修(放水停產(chǎn)休整，玻璃廠(chǎng)一般5~7年冷修一次)，每家均下調30%的產(chǎn)能，以遏制價(jià)格下跌。

福萊特官方稱(chēng)自己并未參加此次停產(chǎn)檢修，也未調降30%產(chǎn)能。但匯總市場(chǎng)上多方信息，各家企業(yè)都一定程度上做了減產(chǎn)，“具體減多少不是強制性的，還是要看企業(yè)自主意愿。”有光伏輔材行業(yè)分析師告訴《中國企業(yè)家》。

福萊特也的確因此在砍掉一些高風(fēng)險訂單。剛結束不久的一場(chǎng)溝通會(huì )上，福萊特方面提到因為下游回款風(fēng)險較大，針對非上市公司類(lèi)型的客戶(hù)已經(jīng)收緊了授信額度，現在九成的訂單都給到了上市公司。截至發(fā)稿前，福萊特對上述信息不予置評。

光伏玻璃是光伏輔材的一種，處在硅料、硅片、電池、組件這四大光伏主材中的組件環(huán)節，又跟光伏膠膜、焊帶、銀漿、鋁邊框和背板合稱(chēng)為“六大輔材”。就在龍頭企業(yè)聯(lián)手停產(chǎn)之前，光伏玻璃價(jià)格持續下跌許久，沒(méi)有企穩跡象。

之所以能實(shí)現聯(lián)手停產(chǎn)，是因為光伏輔材市場(chǎng)的集中度很高，熱錢(qián)涌入并不多，龍頭公司有著(zhù)較強的話(huà)語(yǔ)權。信義光能和福萊特均從2006年開(kāi)始上馬業(yè)務(wù)，兩者市占率合計超過(guò)50%。而且該市場(chǎng)規模不大，信義光能去年營(yíng)收266億元，不及光伏行業(yè)第一陣營(yíng)公司營(yíng)收的一半。

此時(shí)傳出聯(lián)手減產(chǎn)的消息，也是因為光伏玻璃進(jìn)入了每年的成本上升期。

“馬上進(jìn)入冬季，光伏玻璃產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入新一輪原材料談價(jià)周期，上游天然氣大概率要漲價(jià)。如果產(chǎn)品價(jià)格再不上漲，毛利率會(huì )受到很大影響。此外，之前投建的光伏玻璃產(chǎn)能逐漸達產(chǎn)和滿(mǎn)產(chǎn)，盡管停產(chǎn)冷修的越來(lái)越多，但供給還是不少。”上述光伏輔材分析師告訴記者。

主材價(jià)格都在跌，光伏廠(chǎng)商無(wú)意給輔材供應商漲價(jià)，甚至還有繼續壓價(jià)和延長(cháng)賬期的意愿，光伏玻璃行業(yè)只能停止降價(jià)，減產(chǎn)“自救”。

另一個(gè)輔材行業(yè)——光伏膠膜行業(yè)也類(lèi)似，從8月開(kāi)始，隨著(zhù)部分二線(xiàn)廠(chǎng)商的產(chǎn)能出清，“膠膜價(jià)格已經(jīng)橫盤(pán)快一個(gè)月了。”上述輔材分析師告訴記者。

該行業(yè)的市場(chǎng)盤(pán)子更小，集中度更高。排名第一的福斯特市占率長(cháng)期在60%左右，去年營(yíng)收約226億元，整個(gè)行業(yè)的規模都比不上一家主流光伏廠(chǎng)商。

小周現在在嘉興的一家光伏組件廠(chǎng)當膠膜工程師，因為工作原因，他需要經(jīng)常跟分散在全國分部的膠膜工程師打交道。

他告訴記者，光伏膠膜只能賣(mài)給組件廠(chǎng)，很多膠膜廠(chǎng)都是跟隨光伏組件廠(chǎng)一起建設的。一旦組件廠(chǎng)減產(chǎn)或壓價(jià)，膠膜廠(chǎng)的利潤馬上受影響。比如華中一些省份規劃了挺多組件廠(chǎng)，因為各種原因沒(méi)開(kāi)起來(lái)，配套的膠膜廠(chǎng)只能不開(kāi)產(chǎn)線(xiàn)。

在跟組件廠(chǎng)商的“博弈”中，膠膜企業(yè)很被動(dòng)，價(jià)格漲不上去。但不同的是，隨著(zhù)市場(chǎng)出清，它們也不愿意降價(jià)了。

這是“底”嗎?每家企業(yè)都在問(wèn)自己這個(gè)問(wèn)題。尤其是上月底，光伏偏上游的硅片環(huán)節兩大巨頭踩了“剎車(chē)”——隆基綠能和TCL中環(huán)相繼主動(dòng)上調價(jià)格。

至少不能再虧了。隆基綠能董事長(cháng)鐘寶申稱(chēng)，即使硅片提價(jià)，也沒(méi)有動(dòng)力去提高硅片的供給。硅片的漲價(jià)，一定程度上傳導到下一個(gè)環(huán)節——電池片，但最下游的組件環(huán)節，殺價(jià)依然沒(méi)有停下來(lái)的跡象。

離公認的行業(yè)價(jià)格拐點(diǎn)——2025年，只有一個(gè)季度了。停止降價(jià)之后會(huì )不會(huì )迎來(lái)漲價(jià)，誰(shuí)會(huì )被“出清”，誰(shuí)又是得益者，每家企業(yè)都在焦慮和期盼著(zhù)。

輔材見(jiàn)底

“決定價(jià)格的永遠是產(chǎn)業(yè)鏈的供需關(guān)系，只要產(chǎn)能不過(guò)度擴張，價(jià)格一定會(huì )回升，企業(yè)利潤率也會(huì )得到改善。”信義光能管理層在今年夏天的一場(chǎng)溝通會(huì )上表示。

事后看來(lái)，這似乎就是在為當下的減產(chǎn)做鋪墊。

信義光能定的長(cháng)期毛利率是26%左右，這被認為可以使行業(yè)保證一個(gè)合理的盈利水平，“一方面防止毛利過(guò)高，可以防止更多外來(lái)資本進(jìn)入，另一方面二線(xiàn)企業(yè)即便毛利率低十幾個(gè)點(diǎn)，也能活下去。”

今年上半年，即使在原材料和天然氣等能源都處于低價(jià)的情況下，信義光能的毛利率依然低于公司預期，約為21.5%。

這跟2021年是“天壤之別”。當時(shí)光伏組件需求激增，光伏玻璃供不應求，信義光能的毛利率甚至超過(guò)50%。這是個(gè)特別優(yōu)質(zhì)的細分領(lǐng)域，資產(chǎn)輕，技術(shù)門(mén)檻不高，毛利也高。

而且，2015年4月，工信部發(fā)布《部分產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，平板玻璃被納入產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)，想要新建產(chǎn)能必須淘汰老舊產(chǎn)能，此后一直維持嚴控狀態(tài)。

因為光伏組件給玻璃開(kāi)辟了新市場(chǎng)，2021~2022年，工信部適度批準了一些光伏玻璃產(chǎn)能。也是這兩年整個(gè)行業(yè)的規模性投產(chǎn)改變了穩態(tài)，有的企業(yè)產(chǎn)能一年直接增長(cháng)數倍。

工信部發(fā)布的2022年光伏玻璃運行情況顯示，全年累計產(chǎn)量1606.2萬(wàn)噸，同比增加53.6%，信義光能和福萊特兩家市占率已經(jīng)很高的巨頭公司，也分別增長(cháng)了44.4%和70%。

信義光能在擴產(chǎn)上已經(jīng)是足夠保守了。“經(jīng)常有人問(wèn)我們的產(chǎn)能怎么增加那么慢，因為我們堅信投產(chǎn)速度應該和行業(yè)增長(cháng)的速度成正比。我們也可以按照翻倍的速度去擴建產(chǎn)能，結果就會(huì )是大家都別玩了。”信義光能管理層稱(chēng)。

但依然無(wú)法阻擋行業(yè)的價(jià)格戰，廝殺一年之后，為了自保，大家選擇“?；鸷徒?rdquo;。

光伏膠膜行業(yè)的價(jià)格“著(zhù)陸”則要平緩得多。

膠膜跟光伏組件的“依附”關(guān)系要遠比光伏玻璃深，膠膜廠(chǎng)和光伏組件廠(chǎng)都是長(cháng)期合作。“我們的產(chǎn)品基本是福斯特的，玻璃是信義光能和福萊特兩家的。”小周說(shuō)。如今，光伏組件出貨量前十名的企業(yè)均是福斯特的大客戶(hù)。

膠膜行業(yè)同樣在2021~2022年光伏市場(chǎng)激增的階段，開(kāi)啟了大規模的產(chǎn)能擴張，但這些增量產(chǎn)能大部分來(lái)自于行業(yè)內的二三線(xiàn)企業(yè)，比如斯威克、鹿山新材等，且幅度有限。

福斯特已經(jīng)算是“獨霸”行業(yè)，據董秘章櫻說(shuō)，仍然在規劃產(chǎn)能的逆勢擴張，不過(guò)重點(diǎn)會(huì )放在海外。

“福斯特向來(lái)是用低毛利策略提升份額，抑制二三線(xiàn)企業(yè)擴產(chǎn)。2014年、2016年、2021年，至今三次主動(dòng)降低10%~15%的價(jià)格，以維持市場(chǎng)份額的穩定。”上述輔材分析師稱(chēng)。

據財報統計，2021年一季度時(shí)，福斯特的毛利率還為29%，另外兩家上市膠膜企業(yè)也在20%。隨后它把自己的毛利率打到了6%，其他廠(chǎng)商開(kāi)始虧損。

隸屬于上市公司深圳燃氣的斯威克是第二大光伏膠膜企業(yè)，深圳燃氣董辦副主任何衛稱(chēng)：“今年我們市占率策略性地有所下滑，因為經(jīng)過(guò)評估，想要更高的利潤基本不可能，重要的是回款，我們不會(huì )給一些賬期非常長(cháng)的，甚至收不回來(lái)賬的組件廠(chǎng)商供貨。”截至發(fā)稿，深圳燃氣對此不予置評。

現在福斯特的產(chǎn)能約30億平米，比排在身后的7家公司產(chǎn)能之和還要多。“2023年度和今年一季度，福斯特的市占率在穩步提升，意味著(zhù)有些產(chǎn)能已經(jīng)被出清了。”福斯特董事長(cháng)林建華說(shuō)。

“提防”下的破局

整個(gè)鏈條都在盯著(zhù)光伏組件這塊最核心的戰場(chǎng)，這決定了每個(gè)環(huán)節能否漲價(jià)。但光伏組件價(jià)格已經(jīng)擊穿成本線(xiàn)，競爭看上去卻還沒(méi)有停止。

剛剛公布的中國華能集團15GW(吉瓦，功率單位)光伏組件集采招標信息中，有企業(yè)報出了0.655元/W的最低價(jià)，平均報價(jià)在0.709元/W，跟上月底相比又低了0.3元/W。按最終采購數量的13.5GW計算，中標企業(yè)在這個(gè)項目上少賺了40億元。而上半年盈利最多的晶科能源，凈利潤才只有12億元。

各家龍頭企業(yè)依然在相互“提防”，“A企業(yè)今天降價(jià)，B企業(yè)第二天上午就會(huì )降得更低，C企業(yè)第二天下午會(huì )比B企業(yè)還低，D企業(yè)等所有人都降完了，它還會(huì )再往下降，最后形成惡性循環(huán)。”某公司光伏組件銷(xiāo)售人員告訴《中國企業(yè)家》。

每家公司都會(huì )為了避免客戶(hù)毀約，“自動(dòng)”降價(jià)，從而實(shí)現出貨，以保證自己的生產(chǎn)排產(chǎn)。

而且三季度是組件出貨的高峰期，約占全年總出貨量的三分之一。在上半年各家出貨均和年度指標有較大差距的情況下，企業(yè)也只能硬著(zhù)頭皮跟進(jìn)價(jià)格戰。

行業(yè)共識是，能打破這個(gè)困境的變量只能是客戶(hù)，即行業(yè)里號稱(chēng)“五大六小”的11家發(fā)電集團。

8月底，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )召開(kāi)“光伏電站建設招投標價(jià)格機制座談會(huì )”，光伏組件企業(yè)和發(fā)電企業(yè)一同坐下來(lái)討論導致組件價(jià)格持續下跌的“最低價(jià)中標”問(wèn)題。

“大家都不希望‘最低價(jià)中標’，既傷害中標的制造企業(yè)，又會(huì )讓一些企業(yè)鋌而走險，甚至供劣質(zhì)貨。發(fā)電集團當然希望能在25年的長(cháng)周期內實(shí)現更高的發(fā)電收益，但是也要通盤(pán)考慮行業(yè)的整體發(fā)展。”有參與座談會(huì )的專(zhuān)家告訴記者。

現在發(fā)電集團的招標中，已經(jīng)逐步提高了非價(jià)格招標條件的占比。比如前述華能集團的招標中，將幾條技術(shù)路線(xiàn)的組件產(chǎn)品分開(kāi)進(jìn)行招投標，這一定程度上鼓勵企業(yè)多在新技術(shù)研發(fā)上投入資金。

國家能源集團的招標中，采取先對“技術(shù)+商務(wù)”部分進(jìn)行評分，再公開(kāi)價(jià)格得分的兩步制方法，相對合理地控制招投標價(jià)格。

分布式光伏業(yè)主在經(jīng)歷了“野蠻式”增長(cháng)之后，也逐漸傾向于前期投資成本更高，但發(fā)電收益更好的產(chǎn)品。“之前的開(kāi)發(fā)商不負責運營(yíng)，干一票就跑了，當然什么價(jià)格低選擇什么。負責運營(yíng)之后就會(huì )偏好全生命周期發(fā)電更優(yōu)的產(chǎn)品。”上述專(zhuān)家稱(chēng)。

9月2日，在隆基綠能2024半年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，鐘寶申被問(wèn)到光伏行業(yè)價(jià)格何時(shí)出現拐點(diǎn)，他略顯“模糊”地回答道：“目前各環(huán)節都處于低位，未來(lái)在價(jià)格方向應該是向上的，但是什么時(shí)點(diǎn)不好說(shuō)，因為要看整體的供需關(guān)系，也要看企業(yè)的競爭關(guān)系。”

誰(shuí)都在等，但連行業(yè)大佬都不知道還要等多久。