光伏企業(yè)半年報陸續公布，哪些公司還在賺錢(qián)？

產(chǎn)業(yè)周期性調整之下，光伏公司陷入虧損的現象已經(jīng)不足為奇。但“寒冬”之中，部分光伏公司的業(yè)績(jì)卻逆勢而上，實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)。

根統計，已有39家光伏公司已發(fā)布上半年業(yè)績(jì)預告，半數以上陷入虧損。但在目前已正式披露半年報的10家光伏公司中，7家實(shí)現盈利。

10家光伏企業(yè)正式發(fā)布2024年半年報

從分布情況來(lái)看，實(shí)現盈利的公司多以輔材類(lèi)為主，涉及光伏玻璃、銀漿、逆變器、接線(xiàn)盒等環(huán)節。即便在競爭最為激烈的組件環(huán)節，亦有兩家公司擺脫虧損。

39家光伏企業(yè)此前已發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jì)預告

申萬(wàn)宏源最新發(fā)布的研報認為，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的持續下行使主材企業(yè)的盈利能力面臨較大壓力。但光伏輔材產(chǎn)業(yè)鏈由于前兩年基本完成格局重塑，龍頭企業(yè)依然保持較好盈利水平。

輔材類(lèi)企業(yè)成盈利主力

本輪光伏產(chǎn)業(yè)周期下行階段中，絕大部分光伏企業(yè)業(yè)績(jì)惡化始于2023年第四季度，其對應著(zhù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈主材價(jià)格同期快速下滑。而至2024年上半年，雖然主材價(jià)格繼續探底，但降速減緩。截至目前，光伏主材價(jià)格仍處于磨底階段。

受此影響，2024年上半年被視作當前光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)表現的低谷時(shí)刻。此前發(fā)布業(yè)績(jì)預告的39家光伏公司上半年合計虧損55.24億元至108.93億元。這其中，17家盈利、22家虧損。而截至發(fā)稿時(shí)，已有10家光伏公司正式披露半年報，共7家公司經(jīng)審計后的凈利潤為正值。

制造端競爭激烈盈虧分野

“經(jīng)過(guò)前兩年的產(chǎn)能擴張，當前光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節的產(chǎn)能基本上都超過(guò)2024年預計裝機需求，供過(guò)于求成為產(chǎn)業(yè)面臨的最大問(wèn)題。”申萬(wàn)宏源所指出的產(chǎn)能擴張，主要集中在光伏主材環(huán)節，包括硅料、硅片、電池片、組件。

供需錯配壓力之下，即便不少企業(yè)今年產(chǎn)品出貨量同比增長(cháng)，但也難抵消降價(jià)帶來(lái)的負面影響。在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jì)預告或披露半年報的光伏企業(yè)中，陷入虧損的企業(yè)絕大多數均為光伏主材制造企業(yè)。此外，一體化龍頭企業(yè)由于在主材環(huán)節均有布局，故當價(jià)格快速下滑時(shí)其業(yè)績(jì)更容易受到拖累。

不過(guò)，亦有“另類(lèi)者”。例如，在組件環(huán)節，阿特斯和協(xié)鑫集成預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為正值。

InfoLink Consulting日前發(fā)布的排行顯示，今年上半年阿特斯和協(xié)鑫集成組件出貨分別位列全球第7、8位，出貨量均超過(guò)10GW。這其中，阿特斯預計上半年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為12億元至14億元，協(xié)鑫集成則預計為0.40億元至0.52億元，較去年同期均有所下滑。

阿特斯稱(chēng)，“公司光伏業(yè)務(wù)主要在價(jià)格和出貨量之間做綜合平衡，放棄部分虧損訂單，主動(dòng)減少部分光伏產(chǎn)品出貨量，以利潤為優(yōu)先。”協(xié)鑫集成則表示，面對行業(yè)下行壓力，公司“調整接單策略，上半年實(shí)現國內中標規模及組件開(kāi)工率居行業(yè)前列，組件出貨量及營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(cháng)。”

然而，目前組件環(huán)節依然面臨著(zhù)較大的低價(jià)壓力。

8月16日，廣東省電力開(kāi)發(fā)有限公司2024年第三批光伏組件采購中標候選人公示。根據公示，湖南紅太陽(yáng)新能源科技有限公司報出0.698元/W最低價(jià)，成為標段一(150MW，182mm尺寸N型組件)的第一候選人;天合光能報出0.756元/W，成為標段2(185MW，210mm尺寸N型組件)的第一候選人。

而根據InfoLink Consulting的調研，受到集中采購項目的價(jià)格影響，正在磨底的組件上周價(jià)格出現小幅松動(dòng)，執行價(jià)格約0.71-0.77元/W，中后段廠(chǎng)家仍受制訂單狀況部分讓利價(jià)格較低，部分新的執行訂單則持續出現新低價(jià)。

“接受報價(jià)上探者落地較少，市場(chǎng)上仍充斥低價(jià)搶單、低效產(chǎn)品、庫存商品等致使價(jià)格下探，持續打亂市場(chǎng)節奏，組件價(jià)格修復回升較有難度。”該機構認為。