港口煤價(jià)漲跌兩難 僵持局面何時(shí)打破?

本周，臺風(fēng)過(guò)境離去，華東、華中地區氣溫回升至29-40攝氏度，電廠(chǎng)日耗也是直接拉滿(mǎn)，創(chuàng )造了歷史新高。不過(guò)令人唏噓的是，煤價(jià)卻是不盡人意。港口市場(chǎng)雖然繼續僵持，但隨著(zhù)旺季逐漸進(jìn)入下半場(chǎng)，終端采購心態(tài)更趨消極，需求釋放保持低位。而港口的連續性降雨天氣，也導致部分貿易商擔心北港存煤掉卡、自燃，部分貿易商出貨意愿繼續提升，報價(jià)略有松動(dòng)。買(mǎi)賣(mài)雙方已經(jīng)達到了空前的僵持狀態(tài)，礦方不愿意降價(jià)，以銷(xiāo)定產(chǎn)，高成本采購的貿易商也在積極挺價(jià)。電廠(chǎng)依靠高庫存、長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤，不愿意提高接貨價(jià)格，造成煤炭市場(chǎng)持續低迷，港口煤價(jià)穩定在855元/噸左右。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)活躍度較低，報價(jià)基本持穩。市場(chǎng)需求表現一般，整體交投僵持，基本延續觀(guān)望為主。在發(fā)運成本支撐下，貿易商止損出貨意愿不強，報價(jià)多繼續維持堅挺，少數貨主暫停報價(jià)不出;但下游用戶(hù)詢(xún)貨減少，壓價(jià)態(tài)度明顯。電廠(chǎng)采購積極性較低，非電行業(yè)拉運數量偏少，采購詢(xún)盤(pán)不多，市場(chǎng)交易冷清，成交零星。本周，在高日耗、高供應、高成本等交織在一起的情況下，煤價(jià)漲跌都不容易，繼續互相拉扯。近日，借助夏季用煤高峰，部分電廠(chǎng)負荷提升至80%以上，沿海八省電廠(chǎng)日耗攀高至232萬(wàn)噸;但存在的問(wèn)題是，電廠(chǎng)大都在夏季到來(lái)之前，就已經(jīng)大量囤煤，現有庫存處于中高位水平，補庫主要以長(cháng)協(xié)和外煤為主，市場(chǎng)煤僅維持剛需采購。對于后市預期，夏季已過(guò)去一半，但下游實(shí)際需求一般，采購積極性較差，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。若環(huán)渤海港口庫存持續穩定，電廠(chǎng)剛需采購為主，繼續壓價(jià)還盤(pán)的話(huà);下周，港口煤價(jià)仍會(huì )維穩運行。

近期，國內動(dòng)力煤市場(chǎng)整體波動(dòng)不大，環(huán)渤海港口煤價(jià)穩如泰山。今年社會(huì )庫存相比去年要高很多，且長(cháng)協(xié)煤供應穩定，進(jìn)口煤增量明顯。但入夏以來(lái)，電煤消耗加快;截止目前，沿海八省電廠(chǎng)存煤較去年同期低16萬(wàn)噸，而環(huán)渤海港口庫存同比去年低12萬(wàn)噸。值得注意的是，由于印尼、澳洲、俄煤等國進(jìn)口煤物美價(jià)廉，強勢沖擊國內市場(chǎng)，僅上半年進(jìn)口煤就增加了3000萬(wàn)噸;在需求不足的情況下，進(jìn)口煤的增量已經(jīng)覆蓋了下游需求的增量，造成國內煤炭市場(chǎng)份額減少，我國沿海、沿江地區耗煤大戶(hù)對北港高價(jià)現貨采購意愿不強。部分急缺的煤種，可以從江內來(lái)調劑和補充，只有少量?jì)?yōu)質(zhì)高卡煤需要從環(huán)渤海港口采購，支撐了港口市場(chǎng)不至于崩盤(pán)。目前的煤炭市場(chǎng)基本處于供需平衡態(tài)勢，煤價(jià)漲跌兩難。市場(chǎng)有利因素，就是三伏天帶來(lái)的持續高溫，電廠(chǎng)負荷偏高，電煤消耗加快;疊加產(chǎn)地安監趨嚴，高成本持貨等因素助推煤價(jià)保持堅挺。而不利因素則是進(jìn)口煤大量涌入，以及下游需求的低迷，造成用戶(hù)采購無(wú)力。今年夏季的高溫天氣帶動(dòng)了日耗快速上升，造成了煤價(jià)不好跌;但在高庫存及補庫及時(shí)的情況下，用戶(hù)采購無(wú)力，造成煤價(jià)也漲不上去，市場(chǎng)僵持特征明顯。大部分貿易商對后期的市場(chǎng)仍抱有預期，尤其高成本的貿易商暫無(wú)低價(jià)出貨意愿，后市主要關(guān)注電廠(chǎng)日耗變化、下游采購補庫及環(huán)渤海港口庫存增減變化。

當前處于“迎峰度夏”后半程，受“三伏天”影響，八月份，我國華東、華中、華南等地氣溫較常年同期偏高，其余大部分地區接近常年同期。預計八月上中旬，“三伏天”退出前，電廠(chǎng)日耗仍將維持高位運行，沿海八省電廠(chǎng)日耗有望保持在230-240萬(wàn)噸之間運行，電廠(chǎng)庫存將處于緩慢消耗庫存的階段。此外，正值主汛期，礦山防汛形勢較為嚴峻，晉陜蒙三省煤礦開(kāi)工率環(huán)比下降。八月份，煤礦安監力度持續加強，煤炭供給端偏緊;當前布油報價(jià)仍處于80美金以上高位，煤化工相對油化工的成本競爭與替代持續體現，從而支持非電行業(yè)對煤炭的需求，成為支撐動(dòng)力煤價(jià)格保持堅挺的主要因素。

下周市場(chǎng)預測，受產(chǎn)地安檢及防汛需要，上游煤炭供應稍有收緊，疊加發(fā)運成本高位，港口市場(chǎng)煤現貨尤其是低硫優(yōu)質(zhì)資源偏緊，且在“迎峰度夏”階段電廠(chǎng)日耗仍有增長(cháng)預期，港口貨主暫無(wú)低價(jià)出貨意愿;但目前水電及新能源發(fā)電持續增加，部分進(jìn)口煤貨源仍有價(jià)格優(yōu)勢，終端電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤采購需求有限，多空因素交織，預計下周煤價(jià)仍以震蕩和小幅波動(dòng)為主。經(jīng)過(guò)夏季的消耗之后，市場(chǎng)將在八月下旬迎來(lái)一波補庫需求，有望出現止跌反彈行情。