央行持續出手，黃金儲備罕見(jiàn)“18連增”!

5月7日，國家外匯管理局披露數據顯示，受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素影響，4月末我國外匯儲備規模環(huán)比出現下降，不過(guò)已連續5個(gè)月站穩3.2萬(wàn)億美元關(guān)口。

同時(shí)，央行黃金儲備實(shí)現連續18個(gè)月增持，累計達1016萬(wàn)盎司，如按區間均價(jià)測算，合計增持金額約1450億元。

外匯儲備環(huán)比下降

黃金儲備“18連增”

國家外匯管理局統計數據顯示，截至2024年4月末，我國外匯儲備規模為32008億美元，較3月末下降448億美元，降幅為1.38%。

國家外匯管理局表示，2024年4月，受主要經(jīng)濟體宏觀(guān)經(jīng)濟數據、貨幣政策預期等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。我國經(jīng)濟基礎穩、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

數據顯示，今年4月，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌，國際金融市場(chǎng)再現股、債、匯“三殺”局面。匯率方面，美元指數環(huán)比上漲1.7%至106.2，歐元、日元、英鎊等主要非美貨幣集體貶值。資產(chǎn)價(jià)格方面，10年期美債收益率環(huán)比上升48個(gè)基點(diǎn)至4.68%，標普500股票指數下跌4.2%，歐洲斯托克50價(jià)格指數下跌3.2%，日經(jīng)225指數下跌4.9%。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，當前國際經(jīng)濟形勢有所好轉，全球制造業(yè)PMI連續4個(gè)月位于榮枯線(xiàn)上方，WTO預測2024年全球商品貿易將增長(cháng)2.6%，扭轉去年的下滑態(tài)勢。全球經(jīng)濟溫和復蘇以及國際貿易回暖，拉動(dòng)我國一季度出口增長(cháng)1.5%，我國對外貿易仍將保持韌性，在穩定跨境資金流動(dòng)方面繼續發(fā)揮基本盤(pán)作用。同時(shí)，隨著(zhù)我國新一輪對外開(kāi)放措施落地顯效，人民幣資產(chǎn)的避險和投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

溫彬表示，5月以來(lái)，美聯(lián)儲降息預期有所上升，美元指數高位回落，全球股債市場(chǎng)價(jià)格反彈，有利于外匯儲備規模穩中向好。同時(shí)，我國經(jīng)濟發(fā)展具有堅實(shí)基礎、諸多優(yōu)勢和巨大潛能，長(cháng)期向好的趨勢不會(huì )改變，外匯儲備規模有望繼續保持基本穩定。

黃金儲備方面，數據顯示，4月末我國黃金儲備為7280萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司。

這也是我國央行自2022年11月重啟增持以來(lái)，連續第18個(gè)月增持黃金，目前已累計增持了1016萬(wàn)盎司黃金。如按區間均價(jià)測算，對應增持金額約1450億元。

值得關(guān)注的是，受地緣政治不確定性等因素影響，當前各國央行對配置黃金的意愿都較為強烈。世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，今年一季度，全球官方黃金儲備凈增加了290噸。為有該統計以來(lái)最高的一季度央行購金需求，同比上漲1%。

此外，該協(xié)會(huì )數據還顯示，今年一季度，全球黃金需求總量(包含場(chǎng)外交易)同比增長(cháng)3%至1238噸，是自2016年以來(lái)最強勁的一季度需求表現。

近期國際金價(jià)震蕩回調

另一方面，國際金價(jià)在4月中下旬創(chuàng )新高后，近期開(kāi)始出現震蕩回調。

截至發(fā)稿前，倫敦金現和COMEX黃金價(jià)格分別報2314.11美元/盎司、2322.8美元/盎司，相較于4月時(shí)的高位分別下降4.84%、5.15%。

對此，國新證券分析，短期看，由于地緣政治緊張局勢的緩解、美國實(shí)際利率走高、前期漲幅較高獲利盤(pán)兌現，和美國經(jīng)濟數據和貨幣政策預期變化等因素，黃金價(jià)格出現暴跌，預計后續仍有承壓。

不過(guò)中長(cháng)期看，國新證券認為，由于全球不確定性加大、各國央行配置黃金意愿較高，黃金的資產(chǎn)分散化對沖屬性，美聯(lián)儲降息大方向沒(méi)有變等因素，黃金價(jià)格中長(cháng)期仍有上升潛力。

國盛證券也表示，中期黃金價(jià)格中樞仍能保持向上彈性，市場(chǎng)等待美聯(lián)儲有更加確定的貨幣政策轉向信號或實(shí)質(zhì)性落地。中遠期看，高利率環(huán)境不斷延續或將放大經(jīng)濟下行壓力;黃金作為非美資產(chǎn)替代在經(jīng)濟下行壓力升溫時(shí)避險屬性將逐漸凸顯，非投機頭寸在美聯(lián)儲寬松不及預期或降息時(shí)點(diǎn)后移時(shí)為金價(jià)提供支撐，金價(jià)將長(cháng)期受益于美聯(lián)儲降息空間與避險溢價(jià)雙線(xiàn)邏輯。