降準正式落地，1萬(wàn)億資金來(lái)了!股債房市咋走

5日，央行降準正式落地，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元。如何影響股債房市?

所謂降準，就是通過(guò)降低金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例，增加銀行可以自由使用的資金。

此次降準為央行年內首次，也是2022年4月以來(lái)，連續四次降準0.25個(gè)百分點(diǎn)后，首次擴大至0.5個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，本次降準的時(shí)點(diǎn)和規模均較大超出市場(chǎng)預期，體現了央行明確支持實(shí)體經(jīng)濟修復目標。1月在現金需求季節性抬升的環(huán)境下流動(dòng)性缺口較大，本次降準落地后預計流動(dòng)性環(huán)境將進(jìn)一步改善。

如何影響股市?

近期，A股市場(chǎng)波動(dòng)加大。2月2日(上周五)滬指2700點(diǎn)失而復得，一度觸及2020年3月以來(lái)新低。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院分析稱(chēng)，從歷史經(jīng)驗看，降準將為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多的流動(dòng)性支持，尤其是對銀行、房地產(chǎn)、制造業(yè)和消費業(yè)等板塊上市公司有積極促進(jìn)作用，對提振投資者信心形成利好。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍將降準稱(chēng)之為“及時(shí)雨”，這是央行在政策上來(lái)支持資本市場(chǎng)發(fā)展，將有利于提振市場(chǎng)信心。

“2024年開(kāi)局不利，1月份市場(chǎng)就出現了比較大的下跌，但是這并不意味著(zhù)2024年全年沒(méi)有機會(huì )。”楊德龍表示，2024年A股、港股有望出現否極泰來(lái)，出現結構性牛市的行情，而被錯殺的這些優(yōu)質(zhì)股票、優(yōu)質(zhì)基金將會(huì )迎來(lái)獲得超額收益的機會(huì )。

國信證券策略報告則認為，現階段，股市面臨較為復雜的多空因素，降準降息、北向流入是多方力量，但基本面偏弱、交易情緒不高也阻礙了股市上行。展望2月份，經(jīng)濟數據和政策發(fā)布偏滯后，春節假日效應對成交量修復或有所拖累，股市預計仍處震蕩區間。

對債市影響不確定性較大

1月債市整體表現較強，長(cháng)、短端利率均下行，長(cháng)端一度向下突破2.5%。

銀河證券認為，央行降準帶來(lái)約1萬(wàn)億中長(cháng)期資金釋放，短期也起到呵護春節流動(dòng)性作用，疊加以往經(jīng)驗顯示春節前后資金面在央行維護下波動(dòng)已較小，1月中下旬以來(lái)存量逆回購不斷上行資金相對充盈也顯示央行維穩意圖，2月資金面波動(dòng)情況可能下降，資金利率上行壓力有限。

華福證券分析稱(chēng)，從歷史來(lái)看，降準對債市影響不確定性較大，一方面降準為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，有助于緩解資金面壓力，從而有利于短端利率下行，另一方面，降準往往意味著(zhù)一輪穩增長(cháng)政策周期開(kāi)啟，這將對長(cháng)端利率造成一定利空。

利好房地產(chǎn)

易居研究院研究總監嚴躍進(jìn)表示，歷次降準，都會(huì )涉及到銀行貸款的投放，尤其是涉及到房貸的內容。今年各地要繼續抓好房地產(chǎn)的工作，尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、保交樓支持、房企流動(dòng)性支持、合理住房需求支持、城中村和保障房等貸款支持等。今年的特點(diǎn)是，需要貸款投放的重點(diǎn)領(lǐng)域多，且資金到位的迫切性高。所以降準下對于各類(lèi)房地產(chǎn)細分領(lǐng)域依然是有積極地支持作用的。

“降準對于購房市場(chǎng)也會(huì )產(chǎn)生直接的影響，其代表了寬松的信號，尤其是有助于各地銀行扎實(shí)落實(shí)降低首付和房貸利率的操作。這對于2024年購房需求的提振等都有積極的作用，也對于春節假期的購房市場(chǎng)帶來(lái)直接的支持作用。”嚴躍進(jìn)進(jìn)一步分析稱(chēng)。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院報告稱(chēng)，2023年，央行兩次下調存款準備金率，保持了流動(dòng)性合理充裕，確保了貨幣信貸總量適度、節奏平穩;兩次下調政策利率，帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報價(jià)利率等市場(chǎng)利率下行，引導商業(yè)銀行有序降低存量首套房貸利率;引導資金更多流向民營(yíng)小微、鄉村振興等薄弱環(huán)節，支持了房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院認為，對房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，綜合運用降準、降息和結構性政策工具，可有效保障房企合理融資需求。房企可獲得的融資規模增加，融資成本下降，“融資難、融資貴”的現象得以逐步緩解。