煤價(jià)無(wú)大跌可能 或繼續緩慢觸底

近一個(gè)月來(lái)，港口庫存快速下降，環(huán)渤海港口存煤下降了750萬(wàn)噸，江內盈利、太和、揚子江、如皋、乍浦均處于低庫存。經(jīng)營(yíng)下水煤的中小貿易商大都將手中煤拋干凈，港口場(chǎng)地上剩下的大都是礦企和一些主力貿易商，仍在捂貨不賣(mài)，等待時(shí)機出手。

冬季到來(lái)之前，部分中小貿易商積極囤煤待漲，但寒冬到來(lái)后，等來(lái)的不是煤價(jià)上漲，而是小幅上漲后的持續下跌，5500大卡市場(chǎng)煤平倉價(jià)跌至910元/噸，較12月中旬最高點(diǎn)下跌了50元/噸。距離春節越來(lái)越近，市場(chǎng)不利于賣(mài)方，部分貿易商開(kāi)始加快出手，賠本銷(xiāo)售，黯然離場(chǎng)。而手中握有晉北煤的賣(mài)家繼續挺價(jià)，等待年后市場(chǎng)轉好再說(shuō)。本周，大量非電行業(yè)將停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷緩慢回落，下游需求逐漸減弱。盡管主產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)放假增加，但在電廠(chǎng)高庫存、高進(jìn)口煤的壓制下，預計煤價(jià)仍難有翻身機會(huì )。但受一港和二港去庫較快、優(yōu)質(zhì)煤緊俏等因素支撐，煤價(jià)不會(huì )大幅下跌，仍會(huì )保持小幅回落走勢。

近期，受寒潮天氣影響，全國多地氣溫走低，民用電需求提升。但由于持續時(shí)間較短，且與下游工廠(chǎng)放假時(shí)間吻合，因此，對市場(chǎng)及煤價(jià)并無(wú)明顯拉動(dòng)作用。電廠(chǎng)在自身庫存偏高、長(cháng)協(xié)及進(jìn)口煤穩定供給的情況下，僅釋放了少量剛需采購，無(wú)大規模持續性拉運，海運市場(chǎng)延續不溫不火狀態(tài)，運價(jià)整體偏穩運行。此外，月底有大范圍降水過(guò)程，江南和華南部分地區有中到大雨，31日起中東部地區還將出現一次大范圍雨雪天氣過(guò)程。但不管氣溫是否大幅回落，均很難扭轉因工業(yè)需求回落而形成的日耗下行趨勢，節前低迷行情或將持續。

近期，受市場(chǎng)戶(hù)發(fā)運減少影響，大秦線(xiàn)每日運量下降較多。而進(jìn)入本周后，由于煤礦放假增多，貨源趨緊，在很大程度上影響了鐵路發(fā)運，進(jìn)港煤車(chē)減少。此時(shí)，下游需求也不樂(lè )觀(guān)，下游部分企業(yè)也將陸續開(kāi)啟放假模式。電廠(chǎng)本身存煤就在高位，一旦日耗面臨季節性走弱，電廠(chǎng)存煤可用天數就會(huì )高企，更加缺少強勢補庫需求，北上拉運積極性明顯不足。雖然環(huán)渤海港口調進(jìn)不足，但調出量也出現小幅回落，整體仍高于調入，環(huán)渤海港口庫存延續去化，這也為后期煤價(jià)反彈做好鋪墊。