2023年國際LNG價(jià)格在經(jīng)過(guò)平靜的上半年后，第三季度開(kāi)始呈現出波動(dòng)態(tài)勢。第三季度初，國際LNG價(jià)格持續下探，此后在全球電力需求爆發(fā)、澳大利亞天然氣工人罷工威脅下，價(jià)格出現劇烈波動(dòng)。進(jìn)入第四季度后，冬季需求未出現明顯增長(cháng)，加上全球各地區儲氣庫庫存處于高位，價(jià)格呈現疲軟走勢。但冬季天然氣價(jià)格仍然高于俄烏沖突之前的水平，且市場(chǎng)情緒仍處于敏感狀態(tài)，易出現暴漲暴跌的局面。
2022年，歐盟天然氣消費量同比降低12%，2023年繼續維持低迷走勢。1—7月，歐盟天然氣發(fā)電量較過(guò)去5年平均值降低65太瓦時(shí)。9月，歐盟前五大市場(chǎng)外加英國的整體天然氣需求較過(guò)去5年同期平均水平低20%，西北歐地區降幅甚至達到30%。與需求持續下降相對應的是，歐盟LNG進(jìn)口能力擴大了20%，將明顯提高歐盟冬季天然氣供應能力，降低進(jìn)口管道氣下降的風(fēng)險。截至今年9月，歐盟天然氣庫存水平達到1007億立方米，較5年同期均值以及2022年同期庫存水平，分別高出92億立方米和95億立方米，提前兩個(gè)月實(shí)現工作氣量占比目標（90%），并于10月達到庫容上限，反映出歐盟天然氣供大于求、調峰能力強等特點(diǎn)。
預計今年冬季，歐盟天然氣需求將較過(guò)去兩年出現回升。盡管冬季的儲氣量非常充足，但預計歐盟買(mǎi)家仍需保持較亞洲冬季買(mǎi)家更具競爭力的出價(jià)，才能確保持續充足的LNG供應。根據普氏能源資訊預計，TTF價(jià)格將在2023年12月至2024年2月間再次突破19美元/百萬(wàn)英熱單位。
2023年第三季度，美國天然氣產(chǎn)量持續提高，消費量基本保持穩定，預計2023—2024年冬季美國供需形勢繼續延續這一趨勢。根據美國能源信息署（EIA）預測，2023—2024年冬季，美國天然氣產(chǎn)量為1051億立方英尺，同比增長(cháng)2.7%；需求量為1040億立方英尺，同比增長(cháng)1.1%。由于天然氣產(chǎn)量高和冬季氣溫預期較高，預計冬季Henry Hub現貨價(jià)格平均接近3.2美元/百萬(wàn)英熱單位，較2022—2023年冬季下降42%。雖然美國天然氣價(jià)格出現明顯下降，但各地區燃氣供應商仍需要平衡年度供氣成本，因此，預計2023—2024年美國冬季住宅用天然氣費用支出約為600美元/戶(hù)，較上一個(gè)冬季僅下降20%。
截至12月1日，美國天然氣庫存總量為3.72萬(wàn)億立方英尺，同比增長(cháng)7.6%。美國第三季度LNG裝運出口量與第二季度持平，達2220萬(wàn)噸。預計今年第四季度的出口量也將達到這一水平。2023年加通湖水位持續偏低，巴拿馬運河不得不持續限制航運量，這將可能影響到冬季全球LNG市場(chǎng)平衡。
俄烏沖突后，俄羅斯對歐盟的天然氣出口量銳減。歐盟面對供氣不足風(fēng)險時(shí)，采取了一系列措施——實(shí)現天然氣供應多元化、加強天然氣儲備與管網(wǎng)基礎設施建設、加大可替代能源投入，使歐盟可以更好地應對天然氣市場(chǎng)沖擊。日韓在遭受了兩年國際LNG價(jià)格劇烈波動(dòng)后，認識到自身能源市場(chǎng)結構的局限性，便大規模重啟核電，以降低對LNG的依賴(lài)。
2023年前8個(gè)月，由于天氣暖和且工業(yè)活動(dòng)疲軟，日本LNG需求平均同比下降13%。雖然工業(yè)部門(mén)的電力消費依舊疲軟，但9月的氣溫偏高帶動(dòng)日本天然氣發(fā)電需求同比增長(cháng)4%，增加了日本LNG進(jìn)口量。10月中旬，LNG庫存水平回升至5年平均水平以上。韓國LNG進(jìn)口量繼2023年上半年小幅下降后，于第三季度同比銳減17%。與日本的情形類(lèi)似，韓國3座核電機組于7月底完成檢修，帶動(dòng)核電發(fā)電量增加，導致該國天然氣發(fā)電需求下降。盡管韓國政府的長(cháng)期政策承諾減少碳排放，但燃氣發(fā)電受到的負面影響卻大于煤電。韓國電力公司為控制成本而向政府提交了發(fā)電計劃，即：出于短期成本考慮，將更多使用煤炭作為發(fā)電燃料并減少LNG消費。
由于工業(yè)活動(dòng)復蘇緩慢，同時(shí)核能與可再生能源發(fā)電量的增加抑制了火力發(fā)電需求，預計2023—2024年冬季，日本LNG進(jìn)口將呈疲軟之勢。關(guān)西電力高濱1號與2號核電機組是日本最“高齡”的核反應堆，分別于2023年8月和9月首次重啟投運。在日本33座可運行的核反應堆中，12座現已重啟，帶動(dòng)該國2023年第四季度的核能發(fā)電量同比增長(cháng)270萬(wàn)千瓦時(shí)至950萬(wàn)千瓦時(shí)。預計今年12月，韓國核能發(fā)電將保持強勁勢頭，與日本一樣，這一趨勢預計將持續到2024年。在核電快速替代天然氣發(fā)電的同時(shí)，日本、韓國能源和電力需求未出現明顯增長(cháng)，即使在冬季采暖用能高峰期，兩國依靠重啟核電站帶來(lái)的電力保障能力增強已經(jīng)可以明顯降低對天然氣發(fā)電的依賴(lài)，預計2023—2024年冬季天然氣需求量將出現下降態(tài)勢，LNG進(jìn)口量也將相應減少。
警惕國際市場(chǎng)波動(dòng)對中國市場(chǎng)的影響
2023年第三季度，中國大陸再次成為全球最大的LNG市場(chǎng)，進(jìn)口量同比增長(cháng)20%，達1770萬(wàn)噸。2023年夏季，因用氣需求猛增導致天然氣庫存“見(jiàn)底”，急需補庫的需求帶動(dòng)現貨進(jìn)口量激增，遠超預期水平。8月情況尤其如此，LNG進(jìn)口量呈現日均同比增長(cháng)約7000萬(wàn)立方米的趨勢。中國目前在LNG長(cháng)協(xié)下的年度合同供應量總計達620萬(wàn)噸/年，這進(jìn)一步推高了中國的LNG進(jìn)口量。自9月以后，中國工業(yè)用氣增長(cháng)乏力，LNG重卡用戶(hù)接替工業(yè)用氣成為增長(cháng)亮點(diǎn)，全月需求仍出現同比5%左右的增幅。進(jìn)入第四季度，中國天然氣市場(chǎng)表現出周期性的增長(cháng)韌性，整體需求增幅維持在5%以上，華北、華南等部分主要用氣省市消費量增幅甚至達到10%以上。隨著(zhù)12月中旬出現的降溫，在供需多方博弈下，預計LNG價(jià)格將呈現出劇烈波動(dòng)態(tài)勢。
中國天然氣市場(chǎng)化改革持續深入，政府加大對儲氣庫、LNG接收站、天然氣管道等相關(guān)基礎設施的投入力度，儲氣能力和調配能力均遠超新冠疫情之前的水平，基本建立了有效應對冬季用氣高峰的調峰能力。相比于中國內部需求和價(jià)格的不確定性變化，國際LNG市場(chǎng)的波動(dòng)更有可能影響中國市場(chǎng)。
結合今年以來(lái)國際LNG市場(chǎng)出現的價(jià)格暴漲暴跌情況，可以看出，目前國際天然氣供需平衡依舊脆弱，市場(chǎng)情緒有可能被同時(shí)出現的幾個(gè)風(fēng)險點(diǎn)影響。結合現有國際LNG的供應情況，在美國資源占比快速增長(cháng)的情況下，供應量過(guò)于集中和運輸瓶頸問(wèn)題將在冬季凸顯。同時(shí)，俄羅斯管道氣、LNG資源、中亞對中國的管道氣資源等存在無(wú)法穩定供應的風(fēng)險，這些因素有可能在極寒情況下被誘發(fā)，導致區域市場(chǎng)或全球市場(chǎng)出現短時(shí)間的供應短缺，對上述情況仍需要保持警惕。
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