巴以沖突發(fā)生后，原油等大宗商品價(jià)格應聲上揚，國際油氣市場(chǎng)對戰爭延續的恐慌情緒升溫，大宗商品風(fēng)險溢價(jià)普遍抬升，但影響主要集中在短期層面。
新一輪巴以沖突爆發(fā)，再次加劇了中東局勢動(dòng)蕩，自然也引發(fā)了國際社會(huì )對石油市場(chǎng)不確定性的預期?？傮w來(lái)看，本輪巴以沖突對國際油氣市場(chǎng)的短期沖擊不可避免，但難以翻起大浪。不過(guò)本著(zhù)有備無(wú)患的思路，有必要做好應對短期油氣市場(chǎng)波動(dòng)的準備。
對油氣市場(chǎng)沖擊短期效應顯著(zhù)
國際大宗商品市場(chǎng)對巴以沖突的反應極其敏感，沖突剛剛發(fā)生，原油等大宗商品價(jià)格就應聲上揚。此外，由于各方對戰爭背后的利益矛盾調和難度有一致性認識，國際油氣市場(chǎng)對戰爭延續的恐慌情緒升溫，使得大宗商品風(fēng)險溢價(jià)短期內普遍抬升。因為隨著(zhù)巴以沖突局勢的變化，伊朗和沙特這兩個(gè)中東石油大國的供應也可能受到環(huán)境變化的影響，繼而波及整個(gè)中東地區的油氣供應。
美國或將收緊對伊朗的石油出口制裁。歐洲地緣政治沖突發(fā)生后，美國政府為控制通脹、應對高油價(jià)局面，有意放松了對制裁國伊朗和委內瑞拉石油出口的限制，對伊朗出口石油“睜只眼閉只眼”。但巴以沖突發(fā)生后，在戰爭和輿論發(fā)酵壓力下，不排除美國再次收緊對伊朗的制裁、嚴格限制其原油出口的可能，而對伊朗的制裁或將壓縮中東石油供應總量，可能支撐國際油價(jià)上行。
此外，巴以沖突或將導致沙特延緩石油增產(chǎn)的步伐。沖突發(fā)生前，美國一直力推沙特和以色列的關(guān)系正?；?。本輪巴以沖突發(fā)生后，沙特與以色列的和解進(jìn)程或將遲滯，沙特增產(chǎn)原油大概率會(huì )滯后。
此番哈馬斯對以色列的突襲堪稱(chēng)以色列本世紀以來(lái)面對的最大軍事挑戰。但國際輿論將本輪巴以沖突與20世紀70年代爆發(fā)的中東戰爭和石油危機相提并論，可能夸大了其帶來(lái)的影響。1973年，以沙特為首的阿拉伯產(chǎn)油國對在戰爭中支持以色列的西方國家實(shí)施了近半年的石油禁運，由此導致了人類(lèi)歷史上第一次石油危機，危機拉動(dòng)國際油價(jià)上漲了3倍，嚴重影響世界經(jīng)濟增長(cháng)。但本輪巴以沖突的國際環(huán)境與50年前中東戰爭的國際環(huán)境已不可同日而語(yǔ)，因沖突導致世界性影響深遠的石油危機的可能性極小。
全球石油市場(chǎng)買(mǎi)方市場(chǎng)特點(diǎn)日趨顯著(zhù)。目前，全球有近140個(gè)國家確定了碳中和目標和實(shí)施路線(xiàn)圖，大力推進(jìn)交通電氣化進(jìn)程，發(fā)達國家石油需求接近峰值，中國等傳統石油需求大國的石油需求增速也明顯放緩，而世界石油供給潛力依舊巨大，歐佩克成員國、主要產(chǎn)油國擁有大量閑置產(chǎn)能。在此形勢下，主要石油資源國聯(lián)合起來(lái)控制石油市場(chǎng)的做法已無(wú)戰略空間，對產(chǎn)油國而言，能維持市場(chǎng)份額與空間已屬不易，沒(méi)有哪個(gè)國家敢在這一問(wèn)題上冒險。因為一旦斷供，還有大量補缺資源。
歐美國家在控制油價(jià)、對沖通貨膨脹的目標上具有高度一致性，這一陣營(yíng)會(huì )通過(guò)各種政治、經(jīng)濟與軍事等綜合手段穩定中東石油供應。過(guò)去20多年，美國依靠頁(yè)巖油氣革命實(shí)現能源獨立，已成為足以與歐佩克抗衡的新的石油供應極，也因此在能源外交政策方面顯著(zhù)增添了底氣。
后疫情時(shí)代，為穩定經(jīng)濟增長(cháng)，歐美國家一直在降低大宗商品價(jià)格對沖通貨膨脹方面做出努力，為此不斷游說(shuō)歐佩克增產(chǎn)。此次沖突雖然可能延緩沙特等產(chǎn)油大國的增產(chǎn)步伐，但歐美國家會(huì )通過(guò)各種手段繼續對中東產(chǎn)油國施加影響，絕不會(huì )容忍石油危機再次發(fā)生。
與此同時(shí)，?？松梨诠傩①徬蠕h自然資源公司、雪佛龍官宣并購赫斯公司等舉動(dòng)，也是旨在夯實(shí)美國頁(yè)巖油氣生產(chǎn)基礎，并增加在南美油氣資源領(lǐng)域的掌控優(yōu)勢。
此外，以色列雖然也生產(chǎn)天然氣，但產(chǎn)量在世界天然氣產(chǎn)量中占比較小。巴以沖突發(fā)生后，以色列雖然告知雪佛龍關(guān)停境內天然氣生產(chǎn)，但其200億立方米的年天然氣產(chǎn)量對全球總供應的影響微乎其微。
綜上所述，巴以沖突的影響主要集中在短期層面。短期內可能推動(dòng)油價(jià)上漲，今年四季度正好是北半球國家的供暖季，天然氣需求增長(cháng)表現會(huì )較明顯，且與油價(jià)形成互動(dòng)。
我國石油進(jìn)口的主要來(lái)源地之一是中東。2022年，我國進(jìn)口石油約5億噸，其中53%來(lái)自中東國家；液化天然氣（LNG）進(jìn)口量為932億立方米，其中28%來(lái)自中東地區。鑒于巴以形勢理論上存在突變的可能性，有必要高度關(guān)注巴以沖突對油氣供需格局的影響，并提前做好應對。
首先，加強油氣市場(chǎng)跟蹤和油價(jià)分析研判，特別是保持對中東地區供應格局變化的高度關(guān)注。注重對中東政治、經(jīng)濟、文化、宗教等系統性跟蹤研究和信息共享，增加對國際油氣市場(chǎng)的全方位跟蹤分析，及時(shí)開(kāi)展油價(jià)、氣價(jià)走勢前瞻研判，相關(guān)企業(yè)相機抉擇避險并搶抓市場(chǎng)機會(huì )。
其次，與中東油氣貿易伙伴保持必要的溝通，落實(shí)好已簽訂的油氣供應合同執行工作，防止因短期內巴以沖突升級帶來(lái)供應上的“節外生枝”。
再次，未雨綢繆做好風(fēng)險防范預案。針對短期內中東局勢可能升級的風(fēng)險，統籌國內生產(chǎn)、油氣儲備和進(jìn)口資源，立足國內經(jīng)濟發(fā)展和能源需求現狀，做好類(lèi)似采暖季天然氣“壓非保民”（即壓減非民生用氣，保障民生用氣）的緊急預案，防患于未然。
油氣
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