EVA光伏料價(jià)格大幅上漲！

進(jìn)入2022年以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現“淡季不淡”的特征，其中硅料價(jià)格已經(jīng)連續九周呈上漲態(tài)勢。受市場(chǎng)需求強勁的影響，EVA光伏料報價(jià)同樣出現了大幅上漲的情況。

根據百川資訊數據顯示，3月16日，國內EVA光伏料報價(jià)2.34萬(wàn)元/噸，年內漲幅已超過(guò)20%，其中3月至今漲幅更是超過(guò)17%。對于價(jià)格上漲的原因，索比光伏網(wǎng)認為在光伏市場(chǎng)需求高速增長(cháng)的背景下，EVA光伏料產(chǎn)能供給相對不足所導致的供需矛盾是主要原因。

從供給端來(lái)看，根據PV InfoLink數據顯示，2021年全球膠膜粒子需求約78萬(wàn)噸，而EVA供應只有73萬(wàn)噸左右，存在約5萬(wàn)噸的缺口，主要依靠POE粒子補足。2022年，在膠膜克重仍為480mg/㎡的情況下，全球光伏組件生產(chǎn)所需EVA膠膜約93萬(wàn)噸，POE需求約16萬(wàn)噸。

雖然根據相關(guān)企業(yè)的擴產(chǎn)計劃測算，2022年全球EVA光伏料產(chǎn)能將達到112萬(wàn)噸，能夠有效覆蓋市場(chǎng)需求。但由于EVA樹(shù)脂新裝置投產(chǎn)后切換到光伏料往往需要較長(cháng)的調制周期，且不能連續生產(chǎn)高EVA含量的光伏料，這意味著(zhù)光伏級EVA樹(shù)脂產(chǎn)能規?；尫胚M(jìn)度較慢、有效增量供給有限。

從需求端來(lái)看，2021年至今光伏膠膜企業(yè)陸續拋出擴產(chǎn)計劃，其中福斯特2022年末產(chǎn)能將達到20億平方米，同比增長(cháng)54%;海優(yōu)新材產(chǎn)能將提升至10億平方米，同比增長(cháng)54%;百佳年代產(chǎn)能將提升至6.8億平方米，同比增長(cháng)79%......至2022年末，膠膜名義產(chǎn)能將達到50億平方米以上。在組件環(huán)節市場(chǎng)需求旺盛的情況下，光伏膠膜企業(yè)的產(chǎn)能擴張提高了市場(chǎng)競爭強度，顯著(zhù)增加了EVA光伏料的市場(chǎng)需求。

隨著(zhù)EVA光伏料價(jià)格的上漲，相關(guān)上市企業(yè)2022年第一季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也令人期待。目前，A股市場(chǎng)中相關(guān)標的主要包括東方盛虹(斯爾邦)、聯(lián)泓新科兩家企業(yè)，其中前者2021年預計營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別增長(cháng)53%和490%，后者歸母凈利潤預計增長(cháng)69%-78%，行業(yè)發(fā)展紅利盡顯。截止3月17日收盤(pán)，兩者的股價(jià)較前期高點(diǎn)跌幅已達62%和65%，以未經(jīng)審計的2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)測算(聯(lián)泓新科采用中位數)，兩者的靜態(tài)市盈率分別為16.59倍和33.29倍。在EVA光伏料市場(chǎng)量?jì)r(jià)齊升的背景下，兩者當前的估值水平已經(jīng)具備較強的安全邊際。