光伏行業(yè)利好不斷 警惕資本大鱷借“碳達峰”、“碳中和”收割中小投資者

資本市場(chǎng)層面，光伏板塊止跌反彈。

經(jīng)歷了前段時(shí)間股價(jià)的持續下挫，2021年3月15日，光伏行業(yè)“三巨頭”隆基股份、通威股份、陽(yáng)光電源的股價(jià)再次經(jīng)歷了集體重挫。3月16日，A股光伏板塊略顯止跌企穩跡象，以隆基股份(81.600, -0.37, -0.45%)、通威股份(31.190, 0.09, 0.29%)為代表的行業(yè)龍頭沒(méi)有再大幅殺跌。有人高呼：光伏雙雄隆基股份、通威股份跌得快把高瓴套住了，是時(shí)候抄底了!

早前，高瓴資本曾以70元/股、28元/股價(jià)格分別入股隆基和通威。而經(jīng)過(guò)前期的大幅調整，高瓴資本上述兩筆投資的浮盈已大幅收窄。那么，對于持有現金的中小投資者而言，這是否是進(jìn)場(chǎng)抄底的好時(shí)機呢?本文并不試圖給出答案，雖然筆者曾從事光伏行業(yè)數年，亦曾在資本市場(chǎng)做過(guò)“韭菜”，看過(guò)幾出莊股演繹“老鄉別走”的戲碼，也僅僅是比某些人多了一分冷靜和思考而已。

2020年下半年以來(lái)，光伏行業(yè)可謂重磅利好不斷。國家層面多次提出“碳達峰”、“碳中和”發(fā)展目標。

2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì )一般性辯論上提出：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現碳中和。”

2020年12月12日，習近平主席在氣候雄心峰會(huì )上發(fā)表題為《繼往開(kāi)來(lái)，開(kāi)啟全球應對氣候變化新征程》的話(huà)，宣布：到2030年，中國風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機容量將達到12億千瓦以上。

2021年3月5日，李克強總理在十三屆全國人大四次會(huì )議上作《政府工作報告》，指出：扎實(shí)做好碳達峰、碳中和各項工作，制定2030年前碳排放達峰行動(dòng)方案，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構和能源結構，大力發(fā)展新能源。

2021年3月11日，十三屆全國人大四次會(huì )議表決通過(guò)的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十四個(gè)五年規劃和2035年遠景目標綱要》，提出：推進(jìn)能源革命，建設清潔低碳、集中式和分布式并舉，大力提升風(fēng)電、光伏發(fā)電規模。

2021年3月15日下午，中央財經(jīng)委員會(huì )第九次會(huì )議召開(kāi)，研究促進(jìn)平臺經(jīng)濟健康發(fā)展問(wèn)題和實(shí)現碳達峰、碳中和的基本思路和主要舉措。會(huì )上，習近平主席強調如期實(shí)現2030年前碳達峰、2060年前碳中和的目標。

五部委聯(lián)合發(fā)文：加大可再生能源金融支持力度 解決風(fēng)、光補貼拖欠問(wèn)題!

2021年2月24日，國家發(fā)改委、財政部、中國人民銀行、銀保監會(huì )、國家能源局等聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于引導加大金融支持力度促進(jìn)風(fēng)電和光伏發(fā)電等行業(yè)健康有序發(fā)展的通知》。其中提出，各類(lèi)銀行金融機構均可在依法合規前提下向具備條件的可再生能源企業(yè)在規定的額度內發(fā)放補貼確權貸款。

能源央企紛紛表態(tài)，提前實(shí)現“碳達峰”，跑步進(jìn)入“碳中和”!

2021年3月11日，中國三峽集團黨組書(shū)記、董事長(cháng)雷鳴山在接受央廣“中國之聲”采訪(fǎng)時(shí)透露，三峽集團力爭于2023年率先實(shí)現碳達峰，2040年實(shí)現碳中和。這是首家宣布碳中和時(shí)間表的電力央企，比國家提出的2060年前實(shí)現碳中和提前了20年時(shí)間。在此之前，已經(jīng)有國家電投、大唐集團、華電集團三家電力央企相繼宣布了碳達峰時(shí)間表。

放眼海內外，光伏產(chǎn)業(yè)可謂欣欣向榮。

2020年，國內新增光伏裝機48.2GW，同比大幅增長(cháng)。據光伏協(xié)會(huì )統計數據，2020年中國光伏組件產(chǎn)量124.6GW，同比增長(cháng)26.4%，連續14年位居全球首位。其中，超過(guò)60%光伏組件用于出口，2020年全年出口量超過(guò)80GW。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )預測2021年全球光伏新增裝機可達150-170GW，國內55-65GW。彭博新能源的最新預期則是，2021年全球新增裝機209GW，未來(lái)兩年將分別達到221和240GW。

既然重磅利好紛至沓來(lái)，A股光伏板塊為何連續集體重挫?

機構各有判斷。有市場(chǎng)人士表示：抱團股殺跌是主因，而近期市場(chǎng)熱點(diǎn)又不在光伏這一塊。甚至有人認為在美債收益率大漲的背景下，美元存在回流本土的可能性，進(jìn)而引發(fā)了A股抱團資產(chǎn)的短期回調。也有觀(guān)點(diǎn)認為，今年一季度國內光伏行業(yè)的業(yè)績(jì)不及市場(chǎng)預期。

筆者看來(lái)，不排除A股光伏板塊前期遭遇資本潛伏，借勢爆炒，短期內整體漲幅過(guò)大，“大鱷”們已獲利數倍，急于跑路，進(jìn)而引發(fā)“散戶(hù)”踩踏。有消息顯示，2019年底和2020年初，多家境外咨詢(xún)機構受托調研光伏行業(yè)和A股幾家光伏龍頭企業(yè)。筆者亦曾接到類(lèi)似以“調研”為名的電話(huà)采訪(fǎng)邀請。

附圖1：光伏“三劍客”2020年年初至2021年3月17日的走勢

附圖2：2021年3月17日光伏“三劍客”收盤(pán)價(jià)

2021年2月2日晚間，“光伏三劍客”之一的陽(yáng)光電源發(fā)布定增募資公告。

公告稱(chēng)，考慮到快速增長(cháng)的市場(chǎng)需求，公司為保障產(chǎn)能供應、繼續擴張全球市場(chǎng)份額，擬向不超過(guò)35名特定對象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)總股本30%的A股股票(約4.37億股)，募資不超過(guò)41.56億元(增發(fā)價(jià)約9.51元/股)。其中，預計將有24.18億用于年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項目，6.40億用于研發(fā)創(chuàng )新中心擴建，4.98億用于全球營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系建設，6億用于補充流動(dòng)資金。

2月3日早間開(kāi)盤(pán)，在42億定增擴產(chǎn)消息的影響下，陽(yáng)光電源的股價(jià)迅速拉升11.28%，市值突破1500億，報收104.02元/股。再將區間拉長(cháng)至最近一年，可以看到陽(yáng)光電源的股價(jià)呈直線(xiàn)上漲態(tài)勢，暴漲1007.56%，遠遠領(lǐng)先于同行業(yè)上市公司，就連光伏行業(yè)兩大龍頭也望塵莫及(隆基股份上漲457.26%，通威股份上漲352.52%)。

在陽(yáng)光電源發(fā)布定增預案之前的1月26日，陽(yáng)光電源董事長(cháng)曹仁賢的朋友圈里就發(fā)布了一張與張磊的合照，并配文“拜會(huì )高瓴資本創(chuàng )始人高磊”，給人無(wú)限聯(lián)想，不免讓市場(chǎng)猜測高瓴資本將會(huì )參與陽(yáng)光電源此次的大額定增。早在2020年12月底，高瓴資本就已經(jīng)入股了光伏行業(yè)的兩大龍頭，先是斥資158億成為了隆基股份的第二大股東，又以5億元認購了通威股份。

認為“光伏雙雄”隆基股份、通威股份跌得快把高瓴套住了，是時(shí)候抄底了的朋友，還應該注意到光伏“三劍客”代碼前面的“融”字，融資融券的“融”! 

“大鱷”們，一定要靠股票上漲才能賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)嗎?

最后，借一句話(huà)送朋友們：光伏有風(fēng)險，抄底需謹慎!

身處粗放型資本擴張，有錢(qián)就可以大干快上的行業(yè)，都有哪些公司可以支撐數十倍市凈率，百倍千倍市盈率而屹立不倒，讓我們拭目以待。