中國城市燃氣行業(yè)該如何轉型？

根據國家發(fā)改委公布的數據顯示，2018年我國天然氣產(chǎn)供儲銷(xiāo)體系建設取得良好成效，天然氣表觀(guān)消費量2803億立方米，同比增長(cháng)430億立方米，增幅達到18.1%，創(chuàng )國內歷史新高，預計占一次能源消費總量(《2018年能源工作指導意見(jiàn)》中的45.5億噸標煤)的8.0%。不僅刷新我國歷年來(lái)單年絕對量增速記錄，而且也刷新了全球范圍內單一國家最大增幅記錄(1969年美國增加370億立方米)。在全國天然氣供需平衡和市場(chǎng)平穩的環(huán)境下，城市燃氣行業(yè)也呈現出發(fā)展良好的態(tài)勢。

一、主要城市燃氣企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

(一)加快市場(chǎng)拓展，實(shí)現銷(xiāo)量增長(cháng)

全國主要城市燃氣企業(yè)天然氣銷(xiāo)售量均實(shí)現雙位數增長(cháng)，平均氣量增幅18.7%(高于全國天然氣消費量增幅)，但是整體上仍低于2017年6個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明經(jīng)過(guò)2017年天然氣市場(chǎng)爆發(fā)式的復蘇之后，市場(chǎng)已經(jīng)趨于理性，進(jìn)入平穩發(fā)展階段。城市燃氣企業(yè)表現各異，以華潤燃氣、新奧能源和港華燃氣這三家已經(jīng)公布全年業(yè)績(jì)的主要燃氣企業(yè)為例。

2018年，這3家城市燃氣企業(yè)共計新增34個(gè)項目，同比增幅7%，高于2017年2個(gè)百分點(diǎn)。其中，華潤燃氣新增13個(gè)城市燃氣項目，主要分布在江陰、陽(yáng)山、武鳴等地;新奧能源新增15個(gè)城市燃氣項目，主要分布在浙江、福建和山西等地;港華燃氣新增5個(gè)城市燃氣項目和1個(gè)中游管網(wǎng)(含門(mén)站)項目，主要分布在廣西省、山東省。

獲取城市燃氣項目是城市燃氣企業(yè)擴大天然氣銷(xiāo)售量的“關(guān)鍵舉措”，更是企業(yè)快速拓展新業(yè)務(wù)的基石。其中，華潤燃氣銷(xiāo)售天然氣量超過(guò)242億立方米，同比增長(cháng)23.5%，為過(guò)去5年最高增幅;新奧能源銷(xiāo)售天然氣量超過(guò)232億立方米，同比增長(cháng)13.8%，為過(guò)去5年次低增幅;港華燃氣銷(xiāo)售天然氣量超過(guò)100.04億立方米，同比增長(cháng)18.8%，為過(guò)去5年最高增幅。

(二)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續增長(cháng)

華潤燃氣營(yíng)業(yè)收入達到409.32億元，同比增長(cháng)28.4%，增長(cháng)的主要原因之一是天然氣銷(xiāo)售量增幅較大，超過(guò)23%，是企業(yè)自2014年以來(lái)的最高氣量增幅;原因之二是增值業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2018年取得收入12.4億元，同比增長(cháng)34.8%。

其中實(shí)現燃氣保險費收入1.52億元，同比增長(cháng)110%。企業(yè)利潤達到35.6億元，同比增長(cháng)21.8%，增長(cháng)的主要原因就是天然氣銷(xiāo)售量帶動(dòng)所致。

新奧能源營(yíng)業(yè)收入達到606.98億元，同比增長(cháng)25.7%，增長(cháng)的主要原因之一是天然氣貿易業(yè)務(wù)快速發(fā)展，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入181.07億元，同比增長(cháng)52.4%;原因之二是綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(cháng)，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.05億元，同比增長(cháng)241.8%。企業(yè)利潤達到35.8億元，同比增長(cháng)19.8%，主要原因是天然氣、燃氣器具和材料銷(xiāo)售快速增長(cháng)所致。

港華燃氣營(yíng)業(yè)收入達到94.3億元，同比增長(cháng)39%，主要原因是天然氣銷(xiāo)售量增加和銷(xiāo)售單價(jià)提升所致。企業(yè)利潤達到11.46億元，同比增長(cháng)6%，增長(cháng)的主要原因是2017年港華燃氣參股的佛山燃氣在深圳交易所上次所帶來(lái)的一次性利潤1.67億元的貢獻所致。

(三)天然氣銷(xiāo)售和接駁業(yè)務(wù)仍占據利潤貢獻主導地位

根據快報數據顯示，3家企業(yè)的天然氣銷(xiāo)售、接駁(或者工程)業(yè)務(wù)占據企業(yè)整體利潤的9 0%以上，并呈現如下特征：

一是各企業(yè)的天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)利潤增幅都高于接駁(或者工程)利潤增幅，天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)利潤貢獻呈現上升態(tài)勢，例如華潤燃氣的天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)利潤增幅最高(達到44%)。

二是天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)和接駁(或者工程)業(yè)務(wù)利潤呈現增長(cháng)態(tài)勢，但是在利潤結構中天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)利潤占比逐年增加，而接駁(或者工程)利潤占比則逐年下降。

三是接駁(或者工程)業(yè)務(wù)方面，華潤燃氣、港華燃氣僅有小幅增長(cháng)，新奧能源則呈現負增長(cháng)。根據能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和國家出臺的能源產(chǎn)業(yè)政策，未來(lái)勢必會(huì )降低企業(yè)的接駁費(或者工程)收入，各家企業(yè)都在調整業(yè)務(wù)結構，減少對接駁費(或者工程)的過(guò)度依賴(lài)。

四是各家企業(yè)的天然氣加氣業(yè)務(wù)雖略有增長(cháng)，但是增幅有限，且加氣站數量沒(méi)有增長(cháng)，車(chē)用氣業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)。

(四)推動(dòng)增值業(yè)務(wù)發(fā)展，努力形成新利潤增長(cháng)點(diǎn)

城市燃氣企業(yè)在加快市場(chǎng)拓展，增加天然氣銷(xiāo)售收入的同時(shí)，還在不斷延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)增值業(yè)務(wù)發(fā)展。

例如，華潤燃氣繼續采用靈活的市場(chǎng)化手段，深度挖掘客戶(hù)價(jià)值，大力推進(jìn)增值業(yè)務(wù)，全年實(shí)現營(yíng)收12.4億元。其中燃氣保險業(yè)務(wù)收入實(shí)現1.5億元，同比增長(cháng)111%;新奧能源借助企業(yè)品牌影響力，圍繞農村煤改氣、城市老舊小區改造和新房配套工程的契機，利用企業(yè)線(xiàn)上和和線(xiàn)下平臺推廣灶具(格瑞泰)、采暖爐、熱水器、抽油煙機、消毒柜等燃氣器具產(chǎn)品，全年共銷(xiāo)售34萬(wàn)件，同比增長(cháng)49%，帶動(dòng)銷(xiāo)售收入增長(cháng)至4.35億元，在城市燃氣器具市場(chǎng)上逐漸占據一席之地。

(五)企業(yè)股價(jià)表現跑贏(yíng)大盤(pán)

截至2019年1月，華潤燃氣、新奧能源的股價(jià)均有抬升，較年初增長(cháng)達25%;港華燃氣股價(jià)出現相反態(tài)勢，較年初下降9%，主要原因是業(yè)務(wù)結構較為單一，且接駁費業(yè)務(wù)資產(chǎn)、收入占比較高所致。

這3家企業(yè)的股價(jià)增幅與2017年相比均出現下降，華潤燃氣股價(jià)增幅由25%降至24%(降低1個(gè)百分點(diǎn))，新奧能源股價(jià)增幅由76%降至26%(降低50個(gè)百分點(diǎn))，港華燃氣股價(jià)增幅由50%降至-9%(降低近60個(gè)百分點(diǎn))。這說(shuō)明，受未來(lái)國內天然氣價(jià)格及國家出臺接駁費、門(mén)站價(jià)格調整政策的走勢不確定因素的影響，投資者對此類(lèi)公司風(fēng)險有所擔憂(yōu)。

應該說(shuō)，就以上3家企業(yè)的表現來(lái)說(shuō)，2018年的城市燃氣行業(yè)取得了不俗的成績(jì)。

二、城市燃氣企業(yè)面臨的競爭環(huán)境

自“十三五”以來(lái)，中國經(jīng)濟已由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，支撐經(jīng)濟發(fā)展的能源產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，而能源轉型已經(jīng)成為能源高質(zhì)量發(fā)展的主要特征。如果我們把城市燃氣行業(yè)放在目前中國能源高質(zhì)量發(fā)展的大背景下來(lái)看的話(huà)，就會(huì )發(fā)現一些隱憂(yōu)和挑戰。

(一)從外部環(huán)境來(lái)看，能源發(fā)展動(dòng)力正由傳統能源增長(cháng)向新能源增長(cháng)轉變，如果僅僅是作為單一的天然氣分銷(xiāo)商或者運營(yíng)商，城市燃氣企業(yè)將會(huì )逐漸失去競爭力。

第一、根據全球經(jīng)驗來(lái)看，隨著(zhù)社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)歷能源轉型已經(jīng)成為各國的普遍規律，在能源轉型的背景下，國外傳統公用事業(yè)企業(yè)早在10年前就開(kāi)始企業(yè)的轉型工作，很多企業(yè)已經(jīng)逐漸從單一的燃氣分銷(xiāo)商過(guò)渡到能源服務(wù)商。例如，德國的易昂集團通過(guò)剝離天然氣配送、銷(xiāo)售和氣電業(yè)務(wù)，而將主要資源集中在可再生能源的生產(chǎn)和綠色電力方面，已經(jīng)成為德國清潔能源服務(wù)商的代表之一。而我國城市燃氣企業(yè)多數仍然在從事傳統的天然氣采購、銷(xiāo)售以及部分終端利用，尚未進(jìn)入到能源服務(wù)階段。

第二、我國能源結構正在向著(zhù)清潔、低碳和多元化轉變，國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)《能源發(fā)展戰略行動(dòng)計劃(2014-2020年)》中提出，到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到15%。在政策的不斷推動(dòng)下，以可再生能源為代表的多種能源得以快速地發(fā)展，清潔能源消納難題得到有力緩解。

據統計，截至2017年底，全國發(fā)電裝機總量累計達17.8億千瓦，可再生能源發(fā)電裝機容量達到約6.5億千瓦，已占總量的36.5%。另?yè)吨袊鴼淠茉醇叭剂想姵禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》估計，到2050年氫能在中國終端能源體系中將至少達到10%。

第三、近年來(lái)，受制于天然氣氣源“瓶頸”問(wèn)題，以及各地相繼出臺電價(jià)優(yōu)惠措施，電能替代的清潔供暖發(fā)展較快。例如，在2014年到2017年之間，甘肅全省電采暖用電量以每年23%的速度增長(cháng)。2018年初，河北省住建廳下發(fā)了《河北省農村地區太陽(yáng)能取暖試點(diǎn)實(shí)施方案》，決定在2018年完成一批可建設、可持續、可復制、可推廣的太陽(yáng)能取暖試點(diǎn)。多樣化的能源供應給北方采暖提供了多種選擇，勢必對“煤改氣”帶來(lái)一定競爭壓力。

第四、除了多種取暖方式帶來(lái)的競爭外，來(lái)自汽車(chē)行業(yè)的競爭對城市燃氣企業(yè)的影響也不容小覷。2018年7月10日，交通運輸部發(fā)布《關(guān)于全面加強生態(tài)環(huán)境保護堅決打好污染防治攻堅戰的實(shí)施意見(jiàn)》到2020年底前，城市公交、出租車(chē)及城市配送等領(lǐng)域新能源車(chē)保有量達到60萬(wàn)輛。2018年，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量已超過(guò)120萬(wàn)輛，遠遠超過(guò)天然氣汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數量(18萬(wàn)輛)。

另外，國家電網(wǎng)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國網(wǎng)”)也在交通領(lǐng)域發(fā)力，其正在加快建設世界上規模最大的“九縱九橫兩環(huán)”高速城際快充網(wǎng)絡(luò )，總里程超過(guò)3.7萬(wàn)公里，可覆蓋152個(gè)城市;同時(shí)，國網(wǎng)智慧車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺已與南方電網(wǎng)智能充電服務(wù)平臺等19家充電運營(yíng)商實(shí)現互聯(lián)互通，將進(jìn)一步擴大電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展。

(二)從內部環(huán)境來(lái)看，在我國天然氣普及率逐步提升，接駁費降低趨勢明顯，天然氣產(chǎn)業(yè)存在的價(jià)格和體制改革不匹配、儲備調峰能力不足等問(wèn)題同時(shí)并存的情況下，僅僅從事下游分銷(xiāo)的城市燃氣企業(yè)將面臨更大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

第一、天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度依賴(lài)輸配管網(wǎng)、儲氣庫等基礎設施，而當前我國天然氣產(chǎn)供儲銷(xiāo)體系還不完備，基礎設施存在短板，投資準入尚未完全放開(kāi)，項目審批周期長(cháng)，新建基礎設施難。儲氣能力嚴重不足，基礎設施互聯(lián)互通程度不夠，第三方公平開(kāi)放落實(shí)困難，這些均成為制約天然氣產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的主要障礙。

第二、2018年重慶《關(guān)于取消天然氣初裝費減輕群眾負擔的建議》，對城鎮燃氣行業(yè)產(chǎn)生了不小的影響。此前市場(chǎng)一度盛傳的關(guān)于規范燃氣工程安裝費的有關(guān)要求中提出燃氣工程安裝費的成本利潤率不得超過(guò)10%，這對于目前依靠接駁收入支撐整體經(jīng)營(yíng)的城市燃氣企業(yè)來(lái)說(shuō)是“致命”的打擊。

第三、根據2017年中共中央、國務(wù)院《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見(jiàn)》要求和其他多方面的報道，作為油氣管網(wǎng)運營(yíng)機制改革重點(diǎn)內容的國家石油天然氣管網(wǎng)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國家管網(wǎng)公司”)已經(jīng)呼之欲出。

城市燃氣企業(yè)在國家管網(wǎng)公司成立后依然完全依賴(lài)三大石油公司作為主要供應來(lái)源，雖然存量供應的保障性應該不存在太多變數，但增量供應會(huì )面臨越來(lái)越大的供應不確定性，因為三大石油公司會(huì )優(yōu)先保障自己下游市場(chǎng)拓展的需要和自己的客戶(hù)需求，而且天然氣直供將會(huì )進(jìn)一步擴大?？梢灶A見(jiàn)的是，三大石油公司和城市燃氣企業(yè)對于下游用戶(hù)的競爭會(huì )逐漸增加。

三、城市燃氣企業(yè)的轉型發(fā)展思路

自2014年國際油價(jià)暴跌以來(lái)，全球能源產(chǎn)業(yè)和部分研究機構均加強了對能源行業(yè)未來(lái)轉型發(fā)展形勢的預判，普遍認為在2035年前油氣資源仍將占據能源消費主導地位，天然氣和新能源的發(fā)展速度將極大提高，這使得城市燃氣行業(yè)未來(lái)發(fā)展更有“底氣”。

但是，面對以上的隱憂(yōu)和挑戰，城市燃氣企業(yè)確實(shí)需要加快轉型步伐，堅持繼續做強管道天然氣銷(xiāo)售，堅持努力拓展國內LNG業(yè)務(wù)，加大投資海外LNG資源力度，加快發(fā)展綜合能源服務(wù)和增值業(yè)務(wù)，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結構，持續打造上中下游一體化發(fā)展的能源服務(wù)企業(yè)。

(一)上游資源方面，充分利用當前較為有利的國內外能源市場(chǎng)環(huán)境，積極獲取上游天然氣資源，是城市燃氣企業(yè)轉型成功的資源支撐。

例如，新奧能源從2016年開(kāi)始就進(jìn)入到澳洲市場(chǎng)，出資7.5億美元收購弘毅投資所持有的澳大利亞桑托斯(Santos)公司11.7%股份，成為該企業(yè)的第一大股東，進(jìn)而獲取海外上游(煤層氣)資源，保障其國內天然氣下游市場(chǎng)的可持續發(fā)展。此外，2018年桑托斯項目利潤和現金流均創(chuàng )新高，利潤達到7.27億美元，自有現金流達到10.06億美元，充分釋放出新奧能源的海外天然氣戰略投資價(jià)值。

(二)中游管輸和儲氣庫方面，參與國內天然氣長(cháng)輸管線(xiàn)和儲氣庫建設，掌握一定的天然氣管網(wǎng)輸送能力和儲備能力，是城市燃氣企業(yè)轉型成功的基礎設施支撐。

例如，2014年，港華燃氣的母公司中華煤氣投資12億元建設江蘇金壇鹽穴儲氣庫。2018年儲氣庫建成投產(chǎn)，儲氣量達到10億立方米，日最大采氣能力為500萬(wàn)立方米。該儲氣庫不僅為中華煤氣下屬南京、無(wú)錫等子企業(yè)提供了調峰補充，而且也為江蘇和浙江地區的天然氣儲備保障增添了新的“砝碼”;2018年8月，北京燃氣、中國燃氣、新奧能源共同參股并成立黑龍江省天然氣管網(wǎng)公司，借助建設黑龍江省網(wǎng)的契機，進(jìn)入東北天然氣消費市場(chǎng);2018年9月，華潤燃氣、中華煤氣作為戰略投資者參股山西燃氣集團，共同建設山西省天然氣管網(wǎng)，并進(jìn)入山西、陜西天然氣消費市場(chǎng)。

(三)LNG接收站方面，投資建設沿海LNG接收站，打造上游資源與下游消費市場(chǎng)的“樞紐”和天然氣貿易通道，是城市燃氣企業(yè)轉型成功的貿易樞紐支撐。

例如，新奧能源從2012年開(kāi)始籌劃建設舟山LNG接收站，堅持發(fā)展液化天然氣業(yè)務(wù)，努力提高LNG規模。一方面，其利用舟山LNG接收站的資源“集散地”優(yōu)勢，憑借自身氣源網(wǎng)絡(luò )優(yōu)勢和較大的液化天然氣運輸車(chē)隊優(yōu)勢，加強向國內小型燃氣分銷(xiāo)商、企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍以外的工業(yè)客戶(hù)、LNG加氣站及電廠(chǎng)等下游客戶(hù)分銷(xiāo)液化天然氣的力度，2018年的能源貿易業(yè)務(wù)銷(xiāo)售天然氣達到59.58億立方米;另一方面，其從2018年下半年開(kāi)始積極與雪佛龍、銳進(jìn)、道達爾等IOC企業(yè)簽訂液化天然氣進(jìn)口長(cháng)約，逐步形成了“上游LNG資源池—中游LNG接收站—下游氣態(tài)/液態(tài)市場(chǎng)”完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

(四)堅持用戶(hù)需求為中心，積極響應用戶(hù)的用能需求，利用能源互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和數字化技術(shù)，加快綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展，是城市燃氣企業(yè)轉型成功的用戶(hù)基礎和創(chuàng )新支撐。

未來(lái)在能源消費側，單一能源獨立作戰已經(jīng)不能滿(mǎn)足用戶(hù)的個(gè)性用能需求和降本增效的期望，消費側會(huì )與供給側深度融合、供需互動(dòng)，并進(jìn)一步統籌優(yōu)化、梯級利用，通過(guò)多能互補把能量吃干榨凈，實(shí)現能源的綜合利用。在能源供給結構上，一定會(huì )是以分布式為主，集中式為輔，可再生能源優(yōu)先發(fā)展，形成清潔、低碳的多品類(lèi)能源供應。

對于城市燃氣企業(yè)來(lái)說(shuō)，就是要以需求側為主導，在深刻認知客戶(hù)的基礎上，充分利用分布式技術(shù)的發(fā)展，加速發(fā)展用能側電、熱、冷綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù);同時(shí)依托人工智能、大數據等數字技術(shù)，向數字能源平臺運營(yíng)商升級發(fā)展，共同推動(dòng)創(chuàng )建清潔、低碳、智能的現代能源體系。

例如，自2011年起，新奧能源開(kāi)始有計劃地從過(guò)去的天然氣銷(xiāo)售和化工為主業(yè)的“老雙輪”驅動(dòng)轉向天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈及綜合能源服務(wù)的“新雙輪”驅動(dòng)，這其中的關(guān)鍵就是加速布局綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)，借此培育新的盈利增長(cháng)點(diǎn)和促進(jìn)天然氣分銷(xiāo)業(yè)務(wù)發(fā)展，從單一的天然氣分銷(xiāo)企業(yè)向綜合能源服務(wù)商轉型。

2018年，新奧能源通過(guò)并購泛能網(wǎng)絡(luò )科技有限公司，獲得了綜合能源規劃、設計和運維等核心技術(shù)，用供能一體化的商業(yè)模式來(lái)滿(mǎn)足地方政府、客戶(hù)的需求，綜合能源業(yè)務(wù)發(fā)展步入快速發(fā)展通道。全年新增綜合能源項目31個(gè)，累計投運62個(gè)(包括18個(gè)園區類(lèi)和44個(gè)單體類(lèi)項目)，形成冷、熱、電及蒸汽等綜合能源銷(xiāo)售量達到28.86億千瓦時(shí)，可見(jiàn)企業(yè)開(kāi)始加速發(fā)展用能側的電、熱、冷綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)。

再來(lái)看華潤燃氣，2018年華潤燃氣新建6個(gè)分布式能源項目，裝機容量達108兆瓦，為企業(yè)帶來(lái)2.7億立方米的氣量;華潤燃氣還重視向二次能源布局，通過(guò)收購或者簽署協(xié)議方式成立售電公司，布局未來(lái)交通充電網(wǎng)絡(luò )及居民終端售電網(wǎng)絡(luò )。在杭州、南京建成38個(gè)充電站點(diǎn)，年充電量達到6200萬(wàn)千瓦時(shí)。

港華燃氣也于2017年1月成立港華能源投資(深圳)有限公司，著(zhù)力推進(jìn)建設天然氣分布式能源站，搶占發(fā)展潛力巨大的用氣市場(chǎng)。截至2018年底，企業(yè)已經(jīng)落實(shí)多個(gè)項目，包括熱電聯(lián)供、區域供暖和工業(yè)區供熱等。預計到2022年，天然氣用氣量可達35億立方米。