今夏電煤運輸不緊張，市場(chǎng)煤價(jià)格不會(huì )大漲

今年夏季，水電運行趨好，部分抵消了用電負荷的增加；加之受貿易戰的影響，工業(yè)用電難有起色，下游用戶(hù)耗煤數量不會(huì )出現大幅增加。經(jīng)過(guò)積極存煤，到六月初，電廠(chǎng)存煤已經(jīng)達到高位，并透支了七月份的采購需求；今年夏季，在高庫存的情況下，下游用戶(hù)用煤不會(huì )緊張，市場(chǎng)煤價(jià)格保持中位偏低運行。

1.電廠(chǎng)提前存煤，可用天數保持高位

經(jīng)歷了四、五月份的積極存煤，電廠(chǎng)庫存保持高位。而進(jìn)入六月份，電廠(chǎng)日耗繼續保持低迷，煤炭消耗數量不高，沿海六大電廠(chǎng)日耗保持在60萬(wàn)噸左右。截止目前，無(wú)論是重點(diǎn)電廠(chǎng)還是沿海電廠(chǎng)庫存全部位于高位，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)接近9000萬(wàn)噸，沿海六大電廠(chǎng)合計存煤1740萬(wàn)噸。

2.水電增發(fā)，抵消了天氣炎熱帶來(lái)的利好

盡管南方天氣炎熱，空調負荷提高，市場(chǎng)環(huán)境有所改善。但南方地區水電運行良好，今年，厄爾尼諾氣候嚴重，南方多雨北方干旱；進(jìn)入夏季，預計水電繼續發(fā)力，沿海地區外購電同比繼續保持增長(cháng)態(tài)勢，抵消了夏季用煤高峰帶來(lái)的利好；今年夏季，沿海六大電廠(chǎng)日耗會(huì )保持在65-70萬(wàn)噸之間，不會(huì )出現大幅增加。

3.受貿易摩擦影響，工業(yè)用電難有好轉

在中美爆發(fā)貿易戰、宏觀(guān)經(jīng)濟下行的大背景下，工業(yè)用電難有作為。受貿易保護主義擾動(dòng)，出口增速下滑不可避免；在經(jīng)濟大環(huán)境預期變差及房貸壓力之下，消費也難有較好表現，貿易摩擦將壓縮企業(yè)利潤空間，減緩沿海地區的投資和企業(yè)開(kāi)工率，影響用電量和耗煤量。

4.進(jìn)口煤數量不低，補充了資源

最近，貿易商訂購的澳洲煤陸續到貨，到達沿海地區進(jìn)口煤繼續保持增加態(tài)勢；五月份，我國進(jìn)口煤炭2746萬(wàn)噸，同比略有增加，國內沿海地區電力、鋼鐵等用戶(hù)補充了資源；預計今年夏季，南方地區進(jìn)口煤數量仍保持在高位，促使電廠(chǎng)庫存繼續保持在高位。

5.電廠(chǎng)剛性拉運，夏季用煤不緊張

夏季出現持續高溫，電廠(chǎng)日耗增加自然是情理之中的事。但是，在高庫存、存煤可用天數保持高位的情況下，電廠(chǎng)仍會(huì )對環(huán)渤海港口煤炭保持剛性采購，主要以長(cháng)協(xié)煤拉運為主，少量采購市場(chǎng)煤，就可以度過(guò)炎熱的夏季。此外，北方運煤鐵路和港口煤炭運輸能力增加，周轉加快，煤炭及時(shí)送達至下游用戶(hù)手中。

預計整個(gè)夏季，沿海沿江用戶(hù)存煤繼續保持在高位水平，用煤緊張現象不會(huì )出現；港口市場(chǎng)煤價(jià)格保持中低位運行，預計5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤平倉價(jià)保持在600元/噸上下徘徊。