動(dòng)力煤：高庫存、低日耗局面仍將維持

1、5月市場(chǎng)熱點(diǎn)除了鐵路運費下調外，當屬長(cháng)協(xié)價(jià)格下調預期，電價(jià)改革背景下，下調煤價(jià)呼聲越來(lái)越高，長(cháng)協(xié)價(jià)格調整預期之下，盤(pán)面持續承壓。

2、港口、終端庫存高企，銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢，未來(lái)港口價(jià)格仍難有起色。本月相當長(cháng)的時(shí)間一直呈現坑口價(jià)格堅挺，港口維持穩定在620元/噸的局面。發(fā)運有一定的倒掛，但當時(shí)貿易商對于未來(lái)需求改善仍有一定期待。臨近月底關(guān)于長(cháng)協(xié)價(jià)格調整的預期逐漸增強，且終端庫存較高，六大電庫存已經(jīng)超1700萬(wàn)噸，而日耗卻不足60萬(wàn)噸，終端采購意愿不足議價(jià)能力增強，市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)。目前5500大卡主流報價(jià)600-605元/噸，5000大卡報價(jià)510元/噸。

3、未來(lái)，價(jià)格的主要因素依然是政策導向，高庫存低日耗的局面下，價(jià)格短期難有起色，隨著(zhù)時(shí)間推移，六月下旬可關(guān)注日耗回升情況。

4、盤(pán)面方面，9月合約繼續發(fā)酵政策預期，缺乏有效利好的情況下，盤(pán)面繼續尋底。