能源財經(jīng)要聞回顧（2024-01-15）

由中國物流與采購聯(lián)合會(huì )調查、發(fā)布的2023年12月份中國大宗商品指數(CBMI)為100.7%，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，指數連續三個(gè)月出現回落。分項指數顯示，銷(xiāo)售量、供應量均呈上升走勢，供應量升幅有所收窄，庫存量呈下降走勢;從市場(chǎng)來(lái)看，對一些大宗商品的冬儲需求拉動(dòng)了銷(xiāo)售指數的上漲，但反彈動(dòng)力仍顯不足，后續雖仍有補庫空間，但幅度不及往年正常年份。從供應端來(lái)看，由于新冠疫情的反復、全球產(chǎn)業(yè)鏈的中斷和極端天氣的頻發(fā)，大宗商品的供應受到影響，導致能源市場(chǎng)供應偏緊及工業(yè)品供過(guò)于求。綜合來(lái)看，當前國內大宗商品市場(chǎng)供應寬松，市場(chǎng)情緒謹慎。

商品供應增速繼續減緩。2023年12月份，大宗商品供應指數連續兩個(gè)月出現回調，當月較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，至100.3%，為今年僅高于1月份的第二低點(diǎn)。從各主要商品情況來(lái)看，隨著(zhù)預期節前消費端備貨增加，部分商品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)熱情依然高漲，本月商品整體產(chǎn)量有所增加，但受制于利潤、原料、限產(chǎn)、檢修等因素影響，部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調生產(chǎn)計劃，市場(chǎng)供應增速減緩。各主要商品中，受市場(chǎng)需求走弱利潤降低的影響，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)意愿下降，導致鋼鐵供應量下降，鐵礦石、原煤、成品油和汽車(chē)供應量均有所增加，化工方面受到開(kāi)工負荷率下滑及紅海事件的影響，供應量有所減少。

銷(xiāo)售增速小幅回升。2023年12月份，大宗商品銷(xiāo)售指數小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，至101.4%，顯示企業(yè)的冬儲行為及節前消費端備貨為大宗市場(chǎng)需求端提供支撐，銷(xiāo)售指數上漲，但受制于大宗市場(chǎng)行情低迷，企業(yè)冬儲的熱情不及往年，且加之部分地區疫情反復，持續降雪，又進(jìn)一步影響了市場(chǎng)需求，終端企業(yè)采購越發(fā)趨于謹慎，本月銷(xiāo)售指數增速僅表現為小幅回升。各主要商品中，鐵礦石、原煤、有色金屬和汽車(chē)銷(xiāo)售量繼續增加，增速繼續加快;化工銷(xiāo)售量均有所增加，但前期石化產(chǎn)品價(jià)格上漲主要在于成本和供給層面的驅動(dòng)，隨著(zhù)驅動(dòng)力的邊際弱化，以及價(jià)格上漲之后的傳導逐步出現阻力，后期價(jià)格上漲恐難持續，故銷(xiāo)售增速有所減緩;鋼鐵方面，12月是鋼鐵行業(yè)的傳統淡季，今年大范圍暴雪寒潮天氣使得多地氣溫驟降，也加快了鋼市需求衰減的步伐，整體需求進(jìn)入了季節性衰退期，市場(chǎng)銷(xiāo)售量出現下降;成品油方面，進(jìn)入12月，需求依舊平淡，且出口量受阻，對煉廠(chǎng)開(kāi)工仍有制約，導致成品油銷(xiāo)售量下降。

商品庫存出現回落。2023年12月份，大宗商品庫存指數為99.8%，較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，整體商品庫存量在連續兩個(gè)月增加后出現回落，從指數的變化情況看，本月銷(xiāo)售指數大于供應指數，庫存壓力減緩，加之多重因素影響下的限產(chǎn)檢修，商品供應增速減緩，導致市場(chǎng)庫存整體減少。從各主要商品庫存情況來(lái)看，鋼鐵、鐵礦石、有色金屬庫存量減少，其余品種庫存量繼續增加，但增速較上月均有所減緩。