低油價(jià)持續 美國頁(yè)巖油行業(yè)復蘇之路依然漫漫

分析人士指出，低油價(jià)已經(jīng)重挫了美國的能源行業(yè)。如果當前30美元/桶左右的油價(jià)維持的時(shí)間更長(cháng)，頁(yè)巖油生產(chǎn)商的經(jīng)營(yíng)狀況也就可能不像希望的那樣快速得到恢復。

能源鉆探商表示美國原油產(chǎn)量終于開(kāi)始削產(chǎn)。低油價(jià)持續的時(shí)間越長(cháng)，扭轉低油價(jià)造成了削減原油產(chǎn)量、削減資本開(kāi)支和裁員影響，需要的時(shí)間就越長(cháng)。

德文能源公司的首席執行官海格(David Hager)本周表示，現在原油產(chǎn)量開(kāi)始下降，他相信2016年產(chǎn)量會(huì )進(jìn)一步下降。在此背景下，大多數公司都準備好了生存下去，并為油價(jià)的反轉做好準備。然而如果像現在這樣，油價(jià)保持在30美元/桶，天然氣是2美元/桶，那么整個(gè)行業(yè)的全面復蘇就還遙不可及。。

2014年秋季，石油輸出國組織(OPEC)堅持采用市場(chǎng)定價(jià)，拒絕減產(chǎn)提價(jià)的做法，使得油價(jià)出現斷崖式下滑。6個(gè)月后，也就是在2015年4月，美國的原油產(chǎn)量創(chuàng )下了960萬(wàn)桶的峰值。美國原油產(chǎn)量上升的原因在于該行業(yè)新完工開(kāi)采項目數量增加。此外，原油的產(chǎn)量也因為套期保值，融資支持和技術(shù)革新而得到提升。

然而，油價(jià)暴跌已使得行業(yè)融資不再容易，而一些原油生產(chǎn)商則需要面對包括銷(xiāo)售下滑或破產(chǎn)等實(shí)際的困難，這使得美國石油產(chǎn)量在近期錄得下降。

研究機構IHS的副主席耶金(Daniel Yergin)就在一次采訪(fǎng)中表示，產(chǎn)油國正經(jīng)歷新一輪的產(chǎn)量削減，現在是產(chǎn)油公司保護資產(chǎn)負債表的時(shí)候。但是他也表示，原油行業(yè)把焦點(diǎn)放在技術(shù)和創(chuàng )新上，經(jīng)歷此次經(jīng)濟衰退后能得到更好的定位。

業(yè)界認為俄羅斯和沙特提出的凍產(chǎn)建議可能促成減產(chǎn)的商討，但是原油行業(yè)在IHS CERAWeek會(huì )議上意識到，削減原油產(chǎn)量并沒(méi)有被列入議程。

沙特石油大臣納伊米(Ali al-Naimi)本周清楚地表示，由于較大的原油生產(chǎn)國不愿意削減產(chǎn)量，現在削減產(chǎn)量的希望渺茫。他告訴CERAWeek與會(huì )者，現在固然沒(méi)有反對頁(yè)巖油的戰斗，但是高成本產(chǎn)油國必須尋找方法以降低成本，或進(jìn)行清算。他的這一評論進(jìn)一步壓低了油價(jià)。

在市場(chǎng)傳言主要產(chǎn)油國將在3月份召開(kāi)會(huì )議后，上個(gè)交易日WTI原油價(jià)格一度出現反彈，最后收漲3%。但在各種減產(chǎn)消息都被證明是“狼來(lái)了”的背景下，此類(lèi)消息的影響持續性已經(jīng)越來(lái)越低。

海格表示，長(cháng)遠來(lái)看，產(chǎn)油國還有很大機會(huì )度過(guò)難關(guān)?，F在產(chǎn)油國的戰略是生存下來(lái)并且保存力量，因為他相信一切會(huì )柳暗花明。德文能源首席執行官表示，公司正在通過(guò)削減股息、增發(fā)股票以及其他步驟以支撐資產(chǎn)負債表平衡。

IHS的數據顯示，美國原油勘探與生產(chǎn)公司今年已經(jīng)發(fā)行了50億美元的股票。相比之下，公司去年發(fā)行了約200億美元股票。

先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)首席執行官謝菲爾德(Scott Sheffield)表示，相關(guān)石油公司的債務(wù)比例高達30%-40%，這是資產(chǎn)負債表最差的一面。

海格表示，創(chuàng )新已變得更加重要。例如，他的公司正在使用力度更大的中水力壓裂技術(shù)以增加產(chǎn)量。從這點(diǎn)來(lái)看，30美元/桶的油價(jià)不太可能，達到45美元-50美元/桶的價(jià)格有可能，最有可能達到60美元/桶，但90美元/桶的高價(jià)不太可能。

謝菲爾德表示，50美元/桶的油價(jià)不足于促進(jìn)原油產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)，因為沒(méi)有足夠的現金流。

此外，服務(wù)提供商也正在降低成本。謝菲爾德表示，成本一直在油價(jià)達到最高時(shí)達到最高。在油價(jià)高企促使產(chǎn)量上升時(shí)，一些供應商計算了3次開(kāi)井成本，但是現在這些成本已經(jīng)下降。為了減低成本，裁員也成為不少公司的考慮范圍。石油服務(wù)巨頭哈里伯頓公司(Halliburton)上周宣布，公司在裁了2014年以來(lái)差不多四分之一的員工會(huì )，決定將再裁員5000人。

謝菲爾德則表示，其所在的先鋒自然資源公司關(guān)注于最好的資產(chǎn)。由于產(chǎn)量下滑，公司率先開(kāi)始削減伊格福特的產(chǎn)量，但其Permian盆地的產(chǎn)量出現上升。