原油期貨還有多遠

作為上海期貨交易所第二個(gè)石油類(lèi)期貨品種，石油瀝青期貨合約于10月9日上市。雖說(shuō)掛牌基準價(jià)低于現貨價(jià)促使首日瀝青期貨呈現高開(kāi)低走態(tài)勢，但超過(guò)5倍的倉量之比卻足以證明投資者參與意愿較高。

優(yōu)化石化產(chǎn)業(yè)布局

“瀝青期貨的推出標志著(zhù)中國石油和化工行業(yè)在市場(chǎng)化進(jìn)程中又邁出了重要的一步，意義十分重大。我國是瀝青生產(chǎn)和消費大國，公路建設和建筑業(yè)多年來(lái)持續高速發(fā)展，尤其是近幾年來(lái)基礎設施建設投入加大、基礎產(chǎn)業(yè)向中西部轉移以及城鎮化建設的推進(jìn)，使得我國對石油瀝青的需求愈發(fā)強勁，市場(chǎng)容量巨大。2012年我國瀝青產(chǎn)量達到2880萬(wàn)噸，表觀(guān)消費量達3363萬(wàn)噸。不僅瀝青消費量位居亞洲第一，而且在產(chǎn)品結構調整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局等方面均取得了重要的成果。”中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)李壽生表示。

令石化貿易企業(yè)受益

“有了瀝青期貨以后，現貨加工商和貿易商就不用再看"石化三巨頭"的臉色吃飯了。”華東一家瀝青現貨貿易商負責人說(shuō)，“長(cháng)期以來(lái)，國內瀝青價(jià)格定價(jià)權主要集中在中石化為首的三大集團手中，三大集團占據著(zhù)國內瀝青供應75%以上的市場(chǎng)份額。因此要在行業(yè)內生存，或多或少都要與"石化三巨頭"攀上點(diǎn)關(guān)系，否則日子會(huì )比較難過(guò)。”隨著(zhù)瀝青期貨推出，將有利于瀝青現貨企業(yè)采購和銷(xiāo)售，這在一定程度上改善了石油瀝青的供需市場(chǎng)格局，打破現有壟斷型生態(tài)環(huán)境。

同時(shí)在規避風(fēng)險上，此前多數下游企業(yè)只能利用新加坡、美國或者歐洲市場(chǎng)的原油期貨來(lái)規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，但由于能源期貨具有較強的地域性特征，因此歐美市場(chǎng)不一定能及時(shí)體現國內市場(chǎng)的突發(fā)狀況，效果并不理想。華東某瀝青生產(chǎn)企業(yè)告訴期貨日報特約記者：“在瀝青期貨推出之后，我們便可以通過(guò)國內市場(chǎng)來(lái)有效預測價(jià)格及抵御系統性風(fēng)險。”

為原油期貨鋪路

隨著(zhù)瀝青期貨的成功推出，不僅再次喚醒人們對原油期貨的更多期待，而且對原油定價(jià)權衍生出更多聯(lián)想。據了解，社會(huì )各界對于原油期貨的期盼，并非只是希望多一個(gè)炒作品種，而是指望能在基礎能源領(lǐng)域的定價(jià)模式上獲得更多的市場(chǎng)化改革突破。

“近年來(lái)日本、阿聯(lián)酋、新加坡等國已經(jīng)陸續上市新的能源期貨品種，以謀取亞太石油市場(chǎng)定價(jià)中心的地位。同時(shí)，以紐約商品交易所和倫敦洲際交易所為代表的歐美老牌能源交易所，通過(guò)與亞洲國家合作等方式強化自身價(jià)格體系對亞太地區的影響力。”國家能源局前局長(cháng)張國寶說(shuō)，“如果上述國家上市的原油期貨合約在亞太石油市場(chǎng)中的定價(jià)地位相對確立，我國將可能失去在亞太建立石油定價(jià)中心的最佳戰略機遇期，在亞太甚至世界石油市場(chǎng)中將陷于被動(dòng)地位，這不僅不利于我國石油公司管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，更不利于維護我國的石油經(jīng)濟安全。瀝青作為原油的下游產(chǎn)品，不僅具備以原油為龍頭的能源類(lèi)大宗商品的通性，而且可以為推出原油期貨探路。”

市場(chǎng)人士認為，石油瀝青期貨上市不但是為我國成品油市場(chǎng)進(jìn)一步改革，推出成品油期貨合約積累經(jīng)驗，而且也在給國內接下來(lái)力推原油期貨上市提前鋪路。最新數據顯示，我國已經(jīng)取代美國成為世界最大的石油凈進(jìn)口國，因此無(wú)論是實(shí)際需求還是形式發(fā)展都迫切需要我們盡快邁出這一步。眼下，國內正在加快步伐籌備原油期貨，借助中國(上海)自由貿易實(shí)驗區成立的有利時(shí)機，在不久的將來(lái)順勢推出原油期貨料將事半功倍，水到渠成。