國內碳交易亟須統一“進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)”

據上海證券報3月11日報道，國家發(fā)改委正在研究制訂一個(gè)發(fā)展低碳經(jīng)濟的指導意見(jiàn)，并考慮在一些特定的行業(yè)和地區開(kāi)展小范圍的碳交易試點(diǎn)，其中電力、石油、化工等行業(yè)入選的可能較大。

據聯(lián)合國開(kāi)發(fā)計劃署的統計顯示，目前中國提供的碳減排量已占到全球市場(chǎng)的1/3左右，預計到2012年，中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標的41%?？梢?jiàn)，中國是最有潛力的碳交易資源供給國。

但是坐擁世界最大碳排放指標，中國的碳交易水平卻明顯落后。國外的碳排放指標不僅在國際市場(chǎng)上被自由轉讓?zhuān)冶晦D化成炙手可熱的金融產(chǎn)品，有效的彌補了傳統融資方式的不足；但是中國的碳交易卻還停留在“農貿市場(chǎng)”的階段，大量的碳指標或是“地板價(jià)”出售，或是根本賣(mài)不出去。

這其中最根本的原因是場(chǎng)內交易的缺失。大量的碳交易在無(wú)法監測的環(huán)境下進(jìn)行，使得目前國內不具備碳交易的價(jià)格形成機制。在自由價(jià)格的缺失下，國內的碳指標在國際市場(chǎng)上已經(jīng)成為廉價(jià)產(chǎn)品。國際市場(chǎng)上碳排放交易價(jià)格一般在每噸17歐元左右，而國內的交易價(jià)格卻在8歐元至10歐元，差價(jià)高達50%至100%，大量的國內的碳指標在國際市場(chǎng)上被國外買(mǎi)家轉手高價(jià)賣(mài)出。

而碳交易的高級階段——碳金融，由于缺乏價(jià)格機制更是無(wú)從談起，任何金融產(chǎn)品的設計基礎就是自由市場(chǎng)價(jià)格。但是我國碳交易項目中80%分散在西部中小民營(yíng)企業(yè)手中，這些企業(yè)正是最缺乏融資渠道的群體，碳指標的融資功能缺失對這些企業(yè)而言無(wú)疑是重大的資源浪費。

雖然目前我國已經(jīng)建立了北京、天津、上海、昆明等多個(gè)城市多家環(huán)境能源交易所，但是交易所的功能僅限于節能環(huán)保技術(shù)的轉讓交易以及CDM（清潔發(fā)展機制）項目的撮合，真正實(shí)現的場(chǎng)內交易寥寥無(wú)幾。

根據一家研究機構的不完全統計，目前國內超過(guò)80%的碳交易都在場(chǎng)外進(jìn)行，各地的環(huán)境交易所不僅面臨“叫好不叫座”的尷尬，而且交易所林立的局面也增加了買(mǎi)賣(mài)雙方的交易成本和信息成本。

因此在國家推動(dòng)碳交易試點(diǎn)的過(guò)程中，可以強制所有的碳交易全部實(shí)行場(chǎng)內交易，并建立全國統一的環(huán)境能源交易所，開(kāi)展電子報價(jià)系統，用以聯(lián)動(dòng)各地交易所的價(jià)格，同時(shí)在全國范圍內實(shí)現碳指標的配額管理。

全國范圍內交易市場(chǎng)的形成對于目前還處在啟蒙階段的碳交易最直接的意義是，提高中國作為賣(mài)方信息披露的能力，使得中國的賣(mài)方企業(yè)更多的了解國際市場(chǎng)的規則和國際買(mǎi)方。同時(shí)，也告訴國際買(mǎi)方中國的項目的位置和價(jià)值。從而降低交易雙發(fā)信息不對稱(chēng)以及所帶來(lái)的成本。

在國家利益層面，由于中國的碳市場(chǎng)處在全球碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最底端，國際碳交易規則基本上是由西方發(fā)達國家制定，中國到目前為只僅是國際碳交易市場(chǎng)的被動(dòng)參與者，缺乏發(fā)言權。因此盡早建立國內統一的碳交易市場(chǎng)，為全面參與到全球市場(chǎng)做好準備，避免重蹈我國由于沒(méi)有石油期貨市場(chǎng)從而喪失國際石油定價(jià)權的覆轍。

這樣做的同時(shí)，碳金融產(chǎn)品的發(fā)展也由此獲得了價(jià)格基礎?，F在全球各大碳交易市場(chǎng)除了現貨交易外，近年來(lái)陸續推出了與歐盟排碳配額掛鉤的期貨、期權交易，豐富了碳交易的金融衍生品種類(lèi)。隨著(zhù)國內碳交易場(chǎng)內市場(chǎng)規模的擴大，碳貨幣化程度越來(lái)越高，碳排放權進(jìn)一步衍生有望成為具有投資價(jià)值和流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。