中國成品油價(jià)格改革顯示出透明度過(guò)高的弊端

        道瓊斯上海2009年9月3日電 周三中國上調成品油價(jià)格打消了市場(chǎng)對政府是否將繼續遵循成品油價(jià)格機制的疑慮，但中國政府在進(jìn)行天然氣定價(jià)機制改革時(shí)可能會(huì )選擇降低一些透明度。
 
　    分析師們稱(chēng)，由于過(guò)多地公布了成品油價(jià)格形成機制的細節，助長(cháng)了零售商扭曲市場(chǎng)的投機行為，政府給自己留下的回旋空間非常有限。
　　
        根據成品油定價(jià)機制，當作為參考的一籃子原油移動(dòng)平均價(jià)格連續22個(gè)工作日的變化幅度超過(guò)4%時(shí)，國家發(fā)展和改革委員會(huì )(National Development and Reform Commission, 簡(jiǎn)稱(chēng)：國家發(fā)改委)將可相應調整國內成品油價(jià)格。

　　國際能源署(International Energy Agency, 簡(jiǎn)稱(chēng)IEA)在其最新發(fā)布的全球石油市場(chǎng)報告中稱(chēng)，這一細節令零售商在預計成品油價(jià)格將走高時(shí)進(jìn)行囤積。

　　IEA稱(chēng)，中國政府因此而面臨一個(gè)難題：如何在整治這種加劇價(jià)格周期性波動(dòng)行為的同時(shí)，又能保持對于放開(kāi)成品油價(jià)格的積極推動(dòng)作用。

　　成品油定價(jià)機制透明度過(guò)高也限制了政府因政治因素而暫緩調整油價(jià)的余地。

　　國家發(fā)改委8月27日發(fā)布公告，要求各級價(jià)格主管部門(mén)在10月初建國60周年紀念日來(lái)臨之前穩定重要的大宗商品價(jià)格。

　　但就在4天之后，國家發(fā)改委否認了國內一家媒體有關(guān)在經(jīng)濟企穩回升之際，國家將盡量減少成品油調價(jià)頻率的報導。

　　大華繼顯(UOB Kay Hian)研究主管王傲超稱(chēng)，國家發(fā)改委可能對那篇報導引發(fā)的煉油商股價(jià)大跌感到不安。中國石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co., SNP, 簡(jiǎn)稱(chēng)：中國石化)的A股周一跌停，而中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., PTR, 簡(jiǎn)稱(chēng)：中國石油)的A股當日也下跌6.7%。

　　因此，國家發(fā)改委把汽、柴油價(jià)格每噸均上調人民幣300元，調整幅度為4%-5%。而一籃子原油價(jià)格自7月29日以來(lái)已經(jīng)累計上漲12%。

　　汽、柴油價(jià)格上調給了國家發(fā)改委以一定的回旋空間。原油價(jià)格幾周以來(lái)一直在70美元/桶附近的狹窄區間波動(dòng)，因此短時(shí)間內發(fā)改委不需要再次調整國內成品油價(jià)。

　　但是，如果原油價(jià)格超過(guò)80美元/桶，或者通貨膨脹突然加劇，可能會(huì )令國家發(fā)改委是否繼續遵循成品油價(jià)格機制面臨重大考驗。不過(guò)這兩種情況近期都不太可能出現。

　　王傲超稱(chēng)，預計國家發(fā)改委今后在進(jìn)行能源價(jià)格改革決策時(shí)，將參考今年推行成品油價(jià)格機制的經(jīng)驗。

　　他稱(chēng)，中國的成品油價(jià)格機制過(guò)于透明，較容易助長(cháng)囤積行為。

　　當中國政府展開(kāi)天然氣和電力價(jià)格與國際接軌的動(dòng)作時(shí)，將參考從成品油價(jià)格改革中獲得的經(jīng)驗教訓。政府官員此前已經(jīng)暗示，將可能在2009年內進(jìn)行天然氣價(jià)格改革。

　　進(jìn)行天然氣價(jià)格改革的時(shí)間已經(jīng)非常緊迫，因為中國已經(jīng)開(kāi)始大規模地進(jìn)口天然氣，無(wú)論是通過(guò)船舶進(jìn)口液化天然氣，還是通過(guò)跨境管道從中亞進(jìn)口。

　　中國海洋石油總公司(China National Offshore Oil Corp.)下月將根據一項長(cháng)期合同接收首批液化天然氣，該合同是在天然氣價(jià)格接近周期最高點(diǎn)時(shí)簽署的，中國海洋石油總公司在銷(xiāo)售這些天然氣方面已經(jīng)面臨困難。

　　到目前為止，中國政府一直對天然氣價(jià)格改革的時(shí)間和框架秘爾不宣。

　　但投資者似乎已經(jīng)在建立頭寸。瑞士信貸(Credit Suisse)在8月31日的報告中稱(chēng)，雖然天然氣價(jià)格的上調預期已經(jīng)反映在中國石油的股價(jià)中，但這一因素仍將是該公司股價(jià)重要推動(dòng)力量。