重返3000點(diǎn)重要關(guān)口 A股成上半年全球最牛股市

        在上半年以６２．５３％的漲幅笑傲全球股市之后，昨日，Ａ股市場(chǎng)再度逞強，滬綜指大漲１．６５％，以３００８．１５點(diǎn)報收，時(shí)隔一年重上３０００點(diǎn)大關(guān)。 
 　　昨日是２００９年下半年的首個(gè)交易日。滬綜指重上３０００點(diǎn)，是新一輪上漲“盛宴”的開(kāi)始，還是反彈剩宴的即將結束呢？

　　Ａ股成為全球最牛股市

　　日前，世行將２００９年中國經(jīng)濟增長(cháng)預測，由６．５％上調至７．２％，有專(zhuān)家預測，中國可能將貢獻全球今年經(jīng)濟增量的６５％。當游資因為美元貶值預期而四處尋找機會(huì )之時(shí)，Ａ股市場(chǎng)再度成為“避風(fēng)港”甚至是“搖錢(qián)樹(shù)”。

　　據Ｗｉｎｄ資訊統計顯示，以全球主要股市今年上半年的累計漲幅來(lái)計算，深成指以７８．３５％的漲幅折桂，“新磚四國”的其他三國孟買(mǎi)Ｓｅｎｓｅｘ３０指數、俄羅斯ＲＴＳ指數、巴西圣保羅ＩＢＯＶＥＳＰＡ指數分別上漲５３．２６％、５０．５７％和３８．８５％。而道指年內３．７５％的跌幅則顯得“弱不禁風(fēng)”。

　　當指數上漲加速時(shí)，熱錢(qián)的追逐往往導致強者恒強。昨日，深成指繼續大漲２．７５％，以１１８４８．７５點(diǎn)報收，較去年低位大漲８３．４％。日經(jīng)２２５指數則下跌０．１９％。

　　對Ａ股的一枝獨秀，主流機構普遍認為有四大因素：流動(dòng)性寬裕、經(jīng)濟復蘇預期、政策面的扶持，以及金融危機并未傷害中國經(jīng)濟的基本面。

　　在２００９年下半年投資策略中，天相投顧認為，由美國次貸引發(fā)的金融危機和由此對中國經(jīng)濟的影響，從歷史的軌跡看，不過(guò)是創(chuàng )造性的破壞，是借機消化過(guò)剩產(chǎn)能和增強經(jīng)濟肌體免疫力的最好時(shí)機。

　　“在近期內，中國為減輕經(jīng)濟周期調整的影響，各種積極政策正在和已經(jīng)發(fā)揮有效的作用?！碧煜嗤额欘A測，全年經(jīng)濟呈現典型的逐步好轉態(tài)勢，這為股市全年的較好運行提供了趨勢支持。

　　華林證券研究中心副主任胡宇則認為，上半年Ａ股大漲的主因是超跌，是估值的修復過(guò)程?！爱敼墒忻撾x基本面出現超跌之時(shí)，強政府的影響力可改變短期供求關(guān)系，從而讓股市恢復融資等資源配置的功能?！?/p>

　　重回３０００點(diǎn)有何不同

　?。常埃埃包c(diǎn)對滬綜指來(lái)說(shuō)意義非凡。２００７年２月２６日，滬綜指以３０４０．６點(diǎn)報收，首次收盤(pán)站上３０００點(diǎn)，不過(guò)，次日暴跌８．８４％。

　　去年６月１２日，滬綜指收盤(pán)失守３０００點(diǎn)，從此一路下行，直到１０月２８日跌至１６６４．９３點(diǎn)的低谷。昨日，滬綜指重上３０００點(diǎn)，是不是反彈行情新的里程碑呢？

　　從盤(pán)面看，兩市權重板塊昨日發(fā)力上行，地產(chǎn)、金融和鋼鐵行業(yè)指數分別上漲４．７％、３．５７％和２．７５％。胡宇認為，這是在權重股拉動(dòng)下的慣性上揚，市場(chǎng)并不具備大漲一波行情的基礎，短期仍看高至３２００點(diǎn)。

　　“和２００７年的３０００點(diǎn)相比，滬綜指估值壓力和流通市值規模明顯不同?！焙钫J為，在２００７年越過(guò)３０００點(diǎn)之時(shí)，市場(chǎng)整體盈利能力大增，現在則是業(yè)績(jì)同比大跌。

　　上證所數據顯示，２００７年２月底，滬綜指以２８８１．０７點(diǎn)報收，當時(shí)滬市Ａ股平均市盈率為３９．６２倍，流通市值為２１７０５．４億元。昨日，滬市Ａ股平均市盈率為２５．７９倍，流通市值升至６５８４０．７３億元。

　　“２００７年的３０００點(diǎn)是一波大行情的山腰，現在則是反彈已近尾聲?！鄙钲谒侥蓟鸢碴?yáng)預測，在政策“保發(fā)”的背景下，大盤(pán)仍可能上沖３３３０點(diǎn)。

　　買(mǎi)進(jìn)牛股是盛宴還是剩宴

　　數據統計顯示，今年以來(lái)，兩市１５６６只Ａ股中，有１５５７只股票錄得股價(jià)上漲，其中，有５６７只股票上漲一倍，１０３９只股票跑贏(yíng)滬綜指年內６５．２１％的漲幅。賺錢(qián)效應讓投資者大幅追高買(mǎi)進(jìn)。

　　“最強的日子已過(guò)去，到了階段性鳴金收兵的前夜了?！卑碴?yáng)認為，眼下千萬(wàn)不要去追高買(mǎi)所謂“強勢股”，現在的贏(yíng)家都是吃超短線(xiàn)“差價(jià)”的高手。

　　近期權重股的持續上漲，顯示基金已翻多。胡宇認為，二級市場(chǎng)的估值水平缺乏吸引力，即使大盤(pán)漲至４０００點(diǎn)，也難以避免“風(fēng)險遠大于收益”這一不爭事實(shí)。

　　據華林證券對沿海幾大城市的實(shí)地調研結果顯示，上市公司中報業(yè)績(jì)并沒(méi)有超預期的表現。胡林認為，投資者要想在下半年獲取超預期的市場(chǎng)行情，恐怕更多需要寄托在政策和流動(dòng)性等兩個(gè)主要驅動(dòng)因素上。

　　“投資者將不斷面臨是去是留的兩難選擇?！焙执竽戭A測，下半年，市場(chǎng)對于一級市場(chǎng)投資者而言可能是“盛宴”，但在二級市場(chǎng)可能稱(chēng)為“剩宴”。

　　不過(guò)，天相投顧對今年股市仍較樂(lè )觀(guān)?！叭绻紤]到上市公司凈利潤今年增長(cháng)１３％的預測，滬綜指３０００點(diǎn)會(huì )成為階段性的盤(pán)整目標。如果經(jīng)濟復蘇預期的力量有望支持１５％左右的進(jìn)一步上漲空間，３５００點(diǎn)左右應是今年的新高?！?br />