7月外匯占款增逾2200億 業(yè)內分析近半或是熱錢(qián)

 
　　業(yè)界分析，約有一半的新增占款得不到合理解釋?zhuān)驗闊徨X(qián)流入

　　據證券時(shí)報報道，經(jīng)歷了6月份的短暫沉寂之后，7月份外匯占款再次大幅攀升。據中國人民銀行日前公布的統計數據，7月末我國金融機構持有的外匯占款數額達到180119億元，較6月末上升了2205億元，為今年以來(lái)單月凈購入外匯量第二高。

　　由于外匯儲備數據只在季度末公布，所以央行每月公布的外匯占款情況成為觀(guān)察外匯儲備變化的間接窗口。若將2205億元與7月31日當期的匯率進(jìn)行換算，大致可以推算出當月的儲備增加約為320億美元，而同期的貿易順差和FDI分別是106億美元和53.6億美元，也就是說(shuō)約有一半的外匯占款得不到合理解釋?zhuān)鶕I(yè)界的分析，這部分通常被認為是熱錢(qián)。[7月新增外儲或超700億美元？]

　　7月份股市和樓市的上漲已經(jīng)充分證明了中國市場(chǎng)對于投機資金的吸引力，當月A股市場(chǎng)升幅可觀(guān)，樓市也繼續保持溫和上漲，中國市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格為國際熱錢(qián)提供了絕佳的套利場(chǎng)所。另一方面，歐美的中央銀行普遍執行超常規的數量型寬松貨幣政策，為投機者提供了大量低成本的資金，使得前幾年盛行的跨境套利交易再度火爆。 [人民日報海外版：當前究竟有多少“熱錢(qián)”涌入我國]

　　摩根士丹利中國策略師婁剛此前曾表示，熱錢(qián)因素對國內資產(chǎn)價(jià)格會(huì )產(chǎn)生較大影響，預計下半年熱錢(qián)流入中國的速度還會(huì )加快。為了緩解持續的資金流入壓力，婁剛認為中國可以考慮將資金有序地引導至離岸市場(chǎng)，比如可以擴大QDII的規模，豐富現有QDII產(chǎn)品的種類(lèi)，另外還可以放松對個(gè)人外匯境外投資的外匯管制。

　　不過(guò)，也有分析人士質(zhì)疑上述測算熱錢(qián)的方法。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，要想用此方法（即：當月新增外匯儲備-當月外貿順差-FDI）較為精確地測算出熱錢(qián)，必須滿(mǎn)足幾個(gè)條件：第一，收匯當月實(shí)現，不存在延期或提前收付匯行為；第二，結匯當月實(shí)現，不存在延期或提前結匯/購匯行為；第三，居民自身保留的外匯頭寸可忽略不計，即收到外匯立即向央行100%結匯，有外匯需求立即100%自央行購匯；第四，不存在央行與其他商業(yè)銀行間的貨幣掉期交易。

　　魯政委稱(chēng)，隨著(zhù)我國經(jīng)常項目的完全開(kāi)放和資本項目開(kāi)放程度提高、央行公開(kāi)市場(chǎng)操作工具的多樣化，上述四個(gè)條件早已完全被打破，因而，如果繼續這種方法，就難免會(huì )發(fā)生偏差；而且，越是將這種方法運用于高頻數據的分析中，偏差就會(huì )越大。