煤價(jià)低位運行或延續 火電企業(yè)利潤將上行

煤炭經(jīng)濟延續2012年底低位運行態(tài)勢，呈現需求低速增長(cháng)，產(chǎn)能建設超前，凈進(jìn)口增加，全社會(huì )庫存繼續增長(cháng)等特點(diǎn)。3月份后煤價(jià)連續出現小幅下滑，煤炭市場(chǎng)總量寬松、結構性過(guò)剩趨勢明顯。

煤炭產(chǎn)業(yè)持續的寒冬沒(méi)有結束，疲軟的市場(chǎng)行情恰是宏觀(guān)經(jīng)濟的微觀(guān)反映。告別十年黃金期，今年一季度煤炭投資首次出現負增長(cháng)，高庫存、進(jìn)口沖擊、水電擠出效應、國內產(chǎn)能集中釋放，多重因素疊加讓煤炭行業(yè)不再占據優(yōu)勢地位。

分析人士認為，明年伴隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回暖，帶動(dòng)全社會(huì )用電量增速的加快，火電的發(fā)電量會(huì )有較大的增加。而在煤價(jià)低位盤(pán)整或下行的情況下，火電企業(yè)的利潤率將持續上移。

此外，市場(chǎng)普遍預計2014年后，煤炭?jì)r(jià)格受運輸產(chǎn)能釋放影響，還有持續下調的可能，對于火電企業(yè)而言，利潤率中長(cháng)期仍有上升空間。