頁(yè)巖油成熱點(diǎn) 油價(jià)多空博弈

頁(yè)巖油是從頁(yè)巖層抽采出來(lái)的非常規油，近年來(lái)的技術(shù)突破使其開(kāi)采成為可能。事實(shí)上頁(yè)巖油和頁(yè)巖氣常被統稱(chēng)為頁(yè)巖油氣。

普華永道周五公布的一項研究表明，全球頁(yè)巖油生產(chǎn)的熱潮預計將使得油價(jià)到2035年將下降40%，而且會(huì )使全球GDP同期增長(cháng)3.7%。從2004年至2011年，美國頁(yè)巖油市場(chǎng)以每年26%的速度增長(cháng)，目前增長(cháng)雖然有小幅下降，但是到2035年全球頁(yè)巖油的生產(chǎn)每天將達1400萬(wàn)桶，幾乎為今日全球石油供給的12%。這篇報告一石激起千層浪，也引發(fā)了油價(jià)空方和多方之間的爭論。

作為空方之一，美國財富管理機構萊維特資本管理（Levitt Capital Management）創(chuàng )始人兼CEO萊維特大膽地預計，到今年年底布倫特石油價(jià)格將會(huì )下降30%至80美元一桶。萊維特認為美國頁(yè)巖油的供給增加將減少油價(jià)向上的壓力，并認為頁(yè)巖油供給增加的影響被市場(chǎng)大幅低估。他說(shuō)：“這并不是因為像2008年那樣的經(jīng)濟崩潰，而是因為美國產(chǎn)出了如此多的頁(yè)巖油，而人們對這一現象還缺乏了解。”但是多出來(lái)的石油由于沒(méi)有更多的管道來(lái)運輸，使得美國東海岸及加州的煉油廠(chǎng)不得不繼續從其他國家進(jìn)口。萊維特表示美國的基礎設施正在改善，這將有助于減輕石油部門(mén)的運輸壓力。

然而看空油價(jià)的仍處于少數，多數人分析師認為2013年油價(jià)將維持在或接近于現有水平。布倫特油價(jià)周五最高達到118美元/桶，是去年5月以來(lái)的最高值。有觀(guān)點(diǎn)認為這主要得益于世界兩大經(jīng)濟體美國和中國經(jīng)濟的好轉。在抨擊空方觀(guān)點(diǎn)時(shí)，有分析師認為，世界石油市場(chǎng)不能只考慮美國因素。雖然美國頁(yè)巖油的生產(chǎn)比前兩年要多而且會(huì )持續增長(cháng)，但是作為世界第一大產(chǎn)油國的沙特的石油產(chǎn)量也是影響因素之一。沙特上個(gè)月的石油產(chǎn)量為14個(gè)月的最低值，而且目前并沒(méi)有動(dòng)因刺激沙特增加產(chǎn)量。只有中東局勢大為緩解或全球經(jīng)濟復蘇步伐大幅變緩時(shí)，油價(jià)才會(huì )大幅下跌，而這都是小概率事件。也有分析師認為盡管頁(yè)巖油產(chǎn)量會(huì )增加，但中國對能源的強勁需求將繼續構成油價(jià)向上的壓力。

美國的頁(yè)巖氣革命曾被某些學(xué)者認為是美國忽悠中國，是美國的陰謀。不知陰謀論者如何看待美國頁(yè)巖油產(chǎn)量增加所造成的影響。但無(wú)論如何，如果頁(yè)巖油的大量開(kāi)采真的導致油價(jià)下跌，那對石油需求巨大的中國來(lái)說(shuō)倒是一件好事。