碳交易：期待由虛轉實(shí)

11月24日，國家發(fā)改委副主任解振華表示，“十一五”期間的節能減排指標已經(jīng)確定可以完成，其中，主要污染物減排指標業(yè)已完成，節能指標有望如期實(shí)現。此前數月間，為完成單位GDP能耗下降20％、主要污染物減排10％這一指標，各地競相上演拉閘限電鬧劇，終于在2010年歲尾畫(huà)上句號。

工業(yè)和信息化部一位官員對《財經(jīng)》記者坦承，行政手段節能減排終歸治標不治本，根本的辦法，“還是要在碳交易和碳稅上下功夫”。

此時(shí)，節能減排的“十二五”規劃綱要正在制定過(guò)程中，碳交易這一市場(chǎng)規則與碳稅這一法律規則被寫(xiě)入“十二五”規劃綱要幾無(wú)懸念。

但在總量限制依然付之闕如的情況下，如何將碳交易由概念炒作落到實(shí)處，有待從政府到市場(chǎng)參與者的共同努力。

搶灘碳交易所

7月19日，國家發(fā)改委氣候司下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展低碳省區和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》，確定廣東、遼寧、湖北、陜西、云南五省和天津、重慶、深圳、廈門(mén)、杭州、南昌、貴陽(yáng)、保定八市，作為首批低碳試點(diǎn)省和低碳試點(diǎn)市。

13個(gè)試點(diǎn)地區，遠遠無(wú)法覆蓋地方的熱情，據《財經(jīng)》記者不完全統計，僅在中國大陸，以碳交易所或者類(lèi)似名稱(chēng)存在的機構即已超過(guò)30家。

北京、天津、上海和深圳都已建立碳排放交易所（多數以產(chǎn)權交易所名義存在）。此外，昆明、武漢、廣州等地也相繼設立了環(huán)境交易所。國內的環(huán)境權益交易市場(chǎng)呈現遍地開(kāi)花態(tài)勢。

天津排放權交易所總經(jīng)理高正琦對《財經(jīng)》記者說(shuō)，很多地方的碳交易所在工作人員配置都還空缺的情況下急于掛牌，辦公地點(diǎn)冠以“綠色大樓”或“交易大樓”的名稱(chēng)。

北京環(huán)境交易所副總經(jīng)理王毅剛表示，地方紛紛上馬碳交易所或許是為了搶占碳金融制高點(diǎn)，同時(shí)為地方減排尋找一個(gè)市場(chǎng)化的工具，當然也不排除動(dòng)腦筋向中央政府要錢(qián)、要土地、要政策。

2010年9月，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議通過(guò)戰略性新興產(chǎn)業(yè)規劃，節能環(huán)保位列其中。而無(wú)論是當前國家發(fā)改委項目審批、財政部轉移支付與項目資金、國土資源部建設用地指標分配，均已向節能環(huán)保傾斜，“一些地方原本沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的碳交易平臺，只是先以這個(gè)名義拿一塊地?！睒I(yè)內人士表示。

“選五省八市不是考慮碳交易，或者說(shuō)有90％考慮的是低碳經(jīng)濟的概念，有產(chǎn)業(yè)政策的傾斜和節能概念?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)所研究員李布說(shuō)。

此外，據業(yè)內人士分析指出，“眼紅”民間CDM（清潔發(fā)展機制）項目國際買(mǎi)賣(mài)熱絡(luò )，冀望分得一杯羹，也是各地搶灘碳交易所的一個(gè)動(dòng)因。

2005年之后，以CDM項目為代表的碳貿易迅速發(fā)展，現在CDM項目在中國大陸項目批準2785個(gè)、注冊1079個(gè)、簽發(fā)320個(gè)。

《京都議定書(shū)》開(kāi)始生效之時(shí)（2005年2月17日），特別是EUETS（歐洲排放貿易計劃）建議EUA（歐洲配額）和《京都議定書(shū)》下CDM（清潔發(fā)展機制）產(chǎn)生的CER（核定減排額）的鏈接之后，經(jīng)濟一片繁榮，發(fā)達國家對減排量需求比較大，發(fā)展中國家CDM項目備受青睞。2007年－2008年，買(mǎi)方大量涌入中國。

買(mǎi)方先投入一定的成本，由專(zhuān)業(yè)碳資產(chǎn)管理公司和碳基金將CDM項目按照清潔發(fā)展機制的方法學(xué)標準，完成項目的申請注冊簽發(fā)等相關(guān)流程，成為CER，一個(gè)普通的碳項目就成為碳產(chǎn)品標準的可交易CER項目，在二級市場(chǎng)上馬上就能以非常高的價(jià)格出手。2006年，中潔能投項目以5美元（每噸減排量，下同）賣(mài)給中介買(mǎi)家，二級市場(chǎng)轉手價(jià)格則是28歐元。這進(jìn)一步帶動(dòng)了很多買(mǎi)家大舉進(jìn)入中國，中國業(yè)主的項目一度供不應求，經(jīng)歷了中國業(yè)主招投標之后，風(fēng)電價(jià)格都超過(guò)了12.5歐元。

對一些規模較大的環(huán)境科技公司而言，一年減排量超過(guò)3萬(wàn)噸的項目才會(huì )接手，以8歐元的價(jià)格來(lái)算，一個(gè)業(yè)主可以獲得200萬(wàn)元人民幣以上的收益。

出于對中央管制政策和“摻和”國際碳交易項目的預期，地方政府選擇了在缺少規則的狀況下“強行”進(jìn)入碳交易領(lǐng)域。

但現時(shí)CDM項目惟有依靠“出口”。中國可再生能源協(xié)會(huì )國際部主任、VANTAGE POINT中國合伙人李峰對《財經(jīng)》記者表示，為了促進(jìn)碳市場(chǎng)更有效發(fā)展，政府先期需要做兩個(gè)基礎性工作，首先是做一個(gè)具有國際權威性的碳足跡的基礎數據庫，成立碳足跡中心。其次是制定具有國際權威性的碳核算準則，用以計算產(chǎn)品生產(chǎn)中所隱含的總的碳排放量，“有了這兩個(gè)基礎，才能發(fā)掘低碳經(jīng)濟里的商業(yè)機會(huì )?！崩罘逭f(shuō)。

五省八市獲得試點(diǎn)利好之時(shí)，國家發(fā)改委要求，試點(diǎn)地區的碳指標分解和統計監測工作要先行先試，走在全國前列。國家發(fā)改委亦正與試點(diǎn)地區協(xié)商，將單位GDP碳排放指標分解到各地，同時(shí)單位GDP能耗指標，也有望分解到各個(gè)省市。

國家發(fā)改委同時(shí)要求，試點(diǎn)地區在碳減排方面要發(fā)揮能動(dòng)性，并通過(guò)探索經(jīng)濟手段如碳金融等辦法來(lái)籌集資金。

但是，國家發(fā)改委明確反對各地爭相上馬“碳交易所”?！凹词故敲绹蜌W盟，也分別只有一個(gè)交易所?！眹野l(fā)改委的一位官員說(shuō)。

國內碳交易尷尬

與碳交易所雨后春筍般涌現格局形成鮮明對比的是，30余家碳交易所數年來(lái)僅僅完成了少量場(chǎng)內交易。2009年8月5日，國內自愿碳減排的第一單交易引起了人們極大關(guān)注——天平汽車(chē)保險股份有限公司購買(mǎi)了奧運期間北京綠色出行活動(dòng)產(chǎn)生的8026噸碳減排指標，用于抵消該公司自2004年成立至2008年底產(chǎn)生的碳排放。[page]上海環(huán)境能源交易所總經(jīng)理林健也指出，中國現有的環(huán)境能源交易市場(chǎng)不存在碳排放量的交易。上海環(huán)境能源交易所主要做的，只是節能減排和環(huán)保技術(shù)及資產(chǎn)類(lèi)的交易。近來(lái)，他們也增加了碳自愿減排（VER）項目，主要是針對國家發(fā)改委已經(jīng)批準的減排項目。

業(yè)內人士在談及碳交易之時(shí)，往往舉例上世紀90年代美國通過(guò)總量控制成功實(shí)現酸雨減排的案例。但是，國家發(fā)改委氣候變化中心一位研究員表示，至2020年碳減排40％－45％只是相對指標，而非總量減排，“因此（減排額度）就沒(méi)有稀缺性，金融介入成為難題，這與美國酸雨的強制性減排正好相反?！?/p>

在這一背景下，略顯正規的一些碳交易所只好選擇自愿減排項目，前述場(chǎng)內交易即是如此。在政府尚未出臺規則的前提下，北京環(huán)境交易所于2009年自行制定了自愿減排的“熊貓標準”，但上海、湖南和廣東亦同時(shí)打算要做自己的碳交易體系?！斑@樣可能引發(fā)交易標準的問(wèn)題?！崩畈紝Α敦斀?jīng)》記者說(shuō)。

2010年6月，國家發(fā)改委氣候變化司副司長(cháng)孫翠華在一個(gè)公開(kāi)論壇中曾明確表示，發(fā)改委正在制定國內自愿減排市場(chǎng)的管理規則，預計今年底可能會(huì )完成這個(gè)制定工作。

臨近年底，國內自愿減排市場(chǎng)管理規則依舊未出，據《財經(jīng)》記者了解，管理規則已起草至第六稿，但是，缺少總量控制的弱點(diǎn)依舊致命。

芝加哥氣候交易所副總裁黃杰夫在接受《財經(jīng)》記者采訪(fǎng)時(shí)建議，“現在中國缺乏一個(gè)定價(jià)機制。CDM有其重要的歷史價(jià)值， 但是其量不會(huì )超過(guò)5％－10％。沒(méi)有碳限額的交易沒(méi)有太大意義，一定要有剛性需求?！?/p>

因此，現時(shí)許多交易所主要交易的其實(shí)是節能技術(shù)，以及一些CDM項目撮合，至于真正的市場(chǎng)化碳交易，還停留在“未雨綢繆”狀態(tài)。

王毅剛對《財經(jīng)》記者說(shuō)，國內大多數環(huán)境交易所在機構設置上從屬于產(chǎn)權交易所，實(shí)際上是采取了中國產(chǎn)權交易模式，即項目型交易，也就是充當項目的買(mǎi)賣(mài)信息中介，當買(mǎi)賣(mài)通過(guò)中介組織達成交易的時(shí)候，收取中介費用。

而國外成熟的碳交易是合約型交易，交易標的和股票期貨交易的商品標的完全一樣，買(mǎi)賣(mài)雙方不見(jiàn)面，完全通過(guò)交易市場(chǎng)電子撮合和交割結算，屬于標準化商品的交易。北京環(huán)境產(chǎn)權交易所總經(jīng)理梅德文也曾略帶幽默地表示：“碳限額交易相當于法拉利；我們目前只是鄉間小路，只適合開(kāi)拖拉機?！?/p>

國際減排貿易趨冷

與國內自愿減排市場(chǎng)的虛火相比，中國大陸與國際間的減排貿易卻呈冷卻之勢。

2008年金融危機爆發(fā)成為CDM由熱轉冷的拐點(diǎn)。一些大的銀行受到影響，一些工廠(chǎng)減產(chǎn)、停產(chǎn)，減排需求量下滑，交易量?jì)r(jià)齊跌。二級市場(chǎng)CER的價(jià)格從2008年的20多歐元一直跌到現在的12歐元－13歐元，并在此區間徘徊了一年以上?！暗?，現在的CDM市場(chǎng)很平穩，期貨是8歐元，現貨是12歐元，這個(gè)差價(jià)基本合理?！北本┮恢氯撕蛧H環(huán)境科技有限責任公司（AGET）首席營(yíng)銷(xiāo)官焦潔對《財經(jīng)》記者說(shuō)。

這家公司的簽約項目走勢印證了金融危機的拐點(diǎn)說(shuō)。該公司2008年的簽約項目超過(guò)百個(gè)，2009年數量明顯下降，2010年的目標則更為保守?！傲硗?，2010年碳排放權的部分歐盟買(mǎi)家已達成減排目標，對于減排指標需求大幅降低。臨近2012年，有一部分買(mǎi)家出現信心不足，不知道2012年后CDM市場(chǎng)還有沒(méi)有?！苯節嵳f(shuō)。

剛剛結束的坎昆會(huì )議加劇了企業(yè)的做空預期。一位企業(yè)負責人稱(chēng)，“就像辯論賽一樣，對于碳減排沒(méi)有明確承諾?！?/p>

業(yè)內普遍認為，2010年到2011年市場(chǎng)是比較黯淡的，因為第二減排期還不明朗?！癈DM是一個(gè)長(cháng)效機制，會(huì )繼續推進(jìn)下去，但會(huì )直接受到各國減排指標的影響?！敝挥写鲊龀雒鞔_的減排承諾后，市場(chǎng)才會(huì )迎來(lái)春天。

中國是全球最大的清潔發(fā)展CDM的賣(mài)家。但是，由于下半年全球CDM市場(chǎng)活躍程度處于相對停滯狀態(tài)，現在國內企業(yè)對于項目最終能否獲批也降低了期望值。

南非會(huì )議結果如何，全球經(jīng)濟何日全面復蘇，國內減排總量控制標準何時(shí)細化，均為碳交易能否由虛火轉向實(shí)火的有待觀(guān)察的重要變量。