上周，美國原油庫存降幅創(chuàng )下近一年來(lái)最大值，這表明美國石油市場(chǎng)供應趨緊，而此時(shí)以色列與伊朗之間的沖突又可能進(jìn)一步影響中東地區的石油供應。據美國能源信息署周三發(fā)布的數據，截至6 月13日的一周內，石油庫存減少了1150萬(wàn)桶，這是自2024年6月底以來(lái)的最大降幅。
庫存減少的主要原因來(lái)自美國墨西哥灣沿岸地區，該地區是美國石油出口的主要區域。目前該地區的庫存水平為2023 年12月以來(lái)的最低值。產(chǎn)量下降的原因是多方面的：一方面，煉油廠(chǎng)的需求不斷上升，因為夏季駕車(chē)旺季的到來(lái)促使他們增加了汽油的產(chǎn)量;另一方面，凈原油進(jìn)口量有所下降。
市場(chǎng)情報公司Kpler美洲石油分析師Matt Smith表示：“強勁的出口、較低的進(jìn)口量以及日均不到1700萬(wàn)桶的原油及原材料進(jìn)口量共同導致了美國原油庫存的大幅減少。在隱含需求回升的情況下，產(chǎn)品庫存的增幅非常小，這使得這份報告呈現出樂(lè )觀(guān)的態(tài)勢。”
不過(guò)，Smith表示，市場(chǎng)目前仍將注意力集中在以色列和伊朗之間的不斷升級的沖突上。這場(chǎng)沖突有可能導致伊朗(該國是OPEC第三大產(chǎn)油國)的石油出口減少，同時(shí)也會(huì )對通過(guò)霍爾木茲海峽的石油供應造成影響，而該海峽是全球石油供應的重要通道。
中東產(chǎn)油國通過(guò)這條狹窄的航道向全球每日輸送約五分之一的石油產(chǎn)量，如果伊朗試圖封鎖該航道，油價(jià)可能會(huì )進(jìn)一步飆升。摩根大通公司預測，霍爾木茲海峽的關(guān)閉可能會(huì )將國際油價(jià)推高至每桶 130 美元。油價(jià)的上漲將會(huì )加大全球的通脹壓力。
目前，在一些油輪船東和管理公司因以色列與伊朗沖突的風(fēng)險而暫停提供船只后，中東航線(xiàn)的石油運輸費飆升，加劇了人們對該地區石油出口的擔憂(yōu)。據船舶經(jīng)紀商和租船商稱(chēng)，從中東航行至東亞的超級油輪的主要租金在不到一周的時(shí)間內上漲了近60%，因為一直試圖預訂船只的出口商幾乎沒(méi)有收到報價(jià)。
在這種背景下，石油分析師們正密切關(guān)注著(zhù)油價(jià)的進(jìn)一步上漲走勢，因為局勢進(jìn)一步升級增加了中東地區石油供應面臨的風(fēng)險。受到廣泛關(guān)注的市場(chǎng)指標顯示，市場(chǎng)對供應風(fēng)險的擔憂(yōu)情緒日益加劇，同時(shí)對中東地區長(cháng)期沖突的擔憂(yōu)也在不斷上升。該品級中兩個(gè)臨近的12月合約之間的價(jià)差(這是衡量長(cháng)期供需平衡的關(guān)鍵指標)上漲了多達1.29美元/桶，達到3.48美元。
期權市場(chǎng)也釋放出了警示信號，由于波動(dòng)率仍處于高位，偏度仍?xún)A向于看漲的期權交易。成交量也遠高于往常水平。目前的石油期權市場(chǎng)形勢比2022年俄烏戰爭爆發(fā)之后更為看漲。截至周二收盤(pán)，買(mǎi)入布倫特原油看漲期權(即當油價(jià)上漲時(shí)獲利的期權)相對于相反的看跌期權的價(jià)差達到了自2013年以來(lái)的最大值。與此同時(shí)，隱含波動(dòng)率指標也大幅上升，因為最近幾天期權合約的交易量高于往常。
上周，海外投資者大量也買(mǎi)入原油看漲期權，押注未來(lái)油價(jià)進(jìn)一步漲至80美元之上。芝加哥商品交易所數據顯示，6月13日當天，WTI原油2025年8月到期、行權價(jià)為80美元的看漲期權成交達3.34萬(wàn)份，創(chuàng )下今年1月以來(lái)的單日最高紀錄，而當天原油期權市場(chǎng)總成交量高達68.1萬(wàn)份。大量資金流入顯示，市場(chǎng)正在積極定價(jià)中東局勢可能帶來(lái)的原油供應沖擊，80美元油價(jià)正逐漸成為投資者聚焦的新目標。
高盛分析師上周也上調了未來(lái)幾個(gè)月的油價(jià)預測，每桶上漲2至3美元，但也列出了一系列情境：最糟糕的情況是油價(jià)暴漲至每桶100美元以上。
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