隨著(zhù)對供應前景的樂(lè )觀(guān)情緒升溫，以及結束俄烏沖突的談判取得進(jìn)展，歐洲今年夏季交付的天然氣價(jià)格終于接近明年冬季的價(jià)格——溢價(jià)逐漸趨近于零。
這一在過(guò)去幾個(gè)月受到密切關(guān)注的季節性?xún)r(jià)差自去年11月以來(lái)首次跌破每兆瓦時(shí)1歐元。2026年夏季交付的價(jià)格現在也略低于當年冬季的價(jià)格，這標志著(zhù)在年初的動(dòng)蕩之后，市場(chǎng)回歸正常。
這一指標最近一直受到關(guān)注，原因是夏季燃料價(jià)格上漲，使得為下一個(gè)供暖季補充庫存變得不經(jīng)濟，這一點(diǎn)至關(guān)重要，因為天然氣庫存已降至2022年以來(lái)的最低水平。這些擔憂(yōu)甚至在本月初將近期天然氣期貨推高至兩年來(lái)的高點(diǎn)，引發(fā)了人們對歐洲新一輪能源危機的擔憂(yōu)。
自那以來(lái)，由于美國推動(dòng)結束俄烏沖突的努力、歐盟內部關(guān)于放松儲存規則的談判以及整個(gè)歐洲大陸的溫和天氣，天然氣價(jià)格大幅下跌。
周三，基準期貨暴跌4.7%，跌至去年12月以來(lái)的最低盤(pán)中水平，此前烏克蘭與美國達成了一項協(xié)議，同意共同開(kāi)發(fā)其自然資源。這可能會(huì )推進(jìn)特朗普與俄羅斯達成?；鸬哪繕?。
最近的價(jià)格波動(dòng)也因交易員的頭寸調整而加劇。投資基金一直在削減對歐洲天然氣的看漲押注——在本月早些時(shí)候歐洲天然氣價(jià)格接近創(chuàng )紀錄高點(diǎn)之后——這可能會(huì )加劇近期的拋售。
德國Uniper SE首席商務(wù)官Carsten Poppinga本周表示，價(jià)差正?；瘜π袠I(yè)來(lái)說(shuō)是一種解脫。市場(chǎng)不需要“不穩定的天然氣價(jià)格”。
不過(guò)，由于全球供應依然緊張，今年夏季的庫存問(wèn)題仍令人擔憂(yōu)。任何和平協(xié)議都可能需要數月時(shí)間才能最終敲定，而且尚不清楚失去的俄羅斯供應是否會(huì )很快重返歐洲市場(chǎng)。
此外，據Engie SA的EnergyScan稱(chēng)，價(jià)格下跌可能導致亞洲液化天然氣進(jìn)口反彈。這意味著(zhù)“價(jià)格進(jìn)一步下跌的可能性似乎越來(lái)越有限，”分析師在一份報告中寫(xiě)道。
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