特朗普政府新政導致UCO出口美國受阻，近期UCO價(jià)格下行趨勢明顯

餐廚廢棄油(UCO,潲水油)作為一種重要的生物燃料原料,近年來(lái)備受關(guān)注。然而,隨著(zhù)特朗普政府一系列政策的調整,這個(gè)行業(yè)似乎正在進(jìn)入下行通道。多重因素疊加,市場(chǎng)價(jià)格的下行趨勢愈加顯現。

美國政策“變臉”,中國潲水油出口受阻

美國一直是中國餐廚廢油出口的主要市場(chǎng)之一。2024年,中國出口到美國的餐廚廢油達到了126.7萬(wàn)噸,占總出口量的42.93%。然而,這一市場(chǎng)如今卻面臨嚴峻挑戰。

首先,美國關(guān)稅的上調無(wú)疑是個(gè)重大打擊。從2月1日起,美國對中國的額外關(guān)稅提高了10%,導致中國餐廚廢油進(jìn)口美國的總體關(guān)稅達到了25.5%。這使得美國的煉油廠(chǎng)和生物柴油工廠(chǎng)在采購中國餐廚廢油時(shí)成本大幅增加,對于這些美國煉油廠(chǎng)來(lái)說(shuō),選擇更便宜的本土原料,如大豆油、蒸餾玉米油和動(dòng)物脂肪,成為更經(jīng)濟的選擇,這意味著(zhù)美國對于中國餐廚廢油的需求將顯著(zhù)減少。

其次,美國《45Z稅收抵免法案》對非本地餐廚廢油生產(chǎn)的酯基生物柴油(FAME),氫化植物油(HVO),可持續航空燃料(SAF)不再提供稅收抵免。這意味著(zhù),中國出口的餐廚廢油完全被排除在補貼政策之外,美國煉廠(chǎng)對其采購意愿進(jìn)一步降低。

最后,中國餐廚廢油出口市場(chǎng)的單一性也加劇了風(fēng)險。除了美國,中國餐廚廢油的主要出口市場(chǎng)是新加坡,2024年占比21.7%。當美國市場(chǎng)需求下降時(shí),中國出口的選擇余地顯得非常有限。

庫存壓力與利潤縮水,歐洲市場(chǎng)也“不給力”

美國市場(chǎng)遇冷后,歐洲市場(chǎng)一度被視為潛在的替代出路。然而,現實(shí)并不樂(lè )觀(guān)。盡管歐洲對生物燃料的需求持續增長(cháng),但供需失衡讓市場(chǎng)顯得不那么“熱情”。

首先,歐洲市場(chǎng)目前面臨著(zhù)嚴重的庫存過(guò)剩問(wèn)題。煉廠(chǎng)手中的餐廚廢油和SAF原料庫存已經(jīng)堆積如山。為了降低成本,煉廠(chǎng)更傾向于消耗現有庫存,而不是增加采購。這種情況直接導致歐洲市場(chǎng)對餐廚廢油的需求萎縮。

其次,產(chǎn)業(yè)鏈利潤的壓縮也讓煉廠(chǎng)采購意愿下降。近年來(lái),HVO(氫化植物油)與SAF的價(jià)格差持續擴大,導致煉廠(chǎng)的生產(chǎn)利潤大幅縮水。2022年至今,歐洲HVO的價(jià)格已經(jīng)從近3600美元的高價(jià)下降至1800美元。在利潤空間被壓縮的情況下,煉廠(chǎng)自然不愿意購買(mǎi)高價(jià)原料。

最后,歐洲市場(chǎng)的競爭也日趨激烈。隨著(zhù)東南亞和拉美地區供應的增加,中國餐廚廢油在歐洲市場(chǎng)的競爭力進(jìn)一步受到挑戰。

原油價(jià)格波動(dòng),餐廚廢油雪上加霜

除了政策和市場(chǎng)需求的變化,原油價(jià)格的波動(dòng)也對餐廚廢油市場(chǎng)產(chǎn)生了重要影響。

今年年初,原油價(jià)格一度反彈至82.63美元/桶,但隨后逐步回落至74.10美元/桶。這種波動(dòng)直接影響了餐廚廢油的價(jià)格溢價(jià)。尤其是在美國,煉廠(chǎng)的季節性檢修進(jìn)一步降低了開(kāi)工率,而頁(yè)巖油產(chǎn)量的恢復又導致WTI原油出現期貨溢價(jià),進(jìn)一步壓縮了餐廚廢油的溢價(jià)。

與此同時(shí),特朗普政府釋放戰略石油儲備,試圖壓低油價(jià),這使得原油價(jià)格的中期壓力增大,生物柴油與傳統柴油的價(jià)格差逐漸收窄,影響了餐廚廢油的替代效益。

未來(lái)展望:價(jià)格下行趨勢信號明顯

綜合來(lái)看,餐廚廢油正面臨政策、庫存和原油價(jià)格波動(dòng)的“三重夾擊”。尤其是在歐美市場(chǎng)需求疲軟的情況下,價(jià)格下行幾乎成為不可避免的趨勢。

短期內,美國市場(chǎng)的需求可能繼續萎縮。像Phillips 66這樣的煉廠(chǎng)已經(jīng)減少了訂單,而美國計劃中的SAF產(chǎn)能又尚未釋放,無(wú)法消化過(guò)剩供應。此外,隨著(zhù)東南亞和拉美地區供應的不斷增加,中國餐廚廢油在歐洲市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢正面臨更大的挑戰。

從長(cháng)期來(lái)看,中國餐廚廢油行業(yè)需要尋找新的市場(chǎng)機會(huì ),同時(shí)關(guān)注歐美政策的進(jìn)一步變化。特別是美國的稅收政策調整和歐洲HVO價(jià)格的修復情況,這些將是決定價(jià)格走勢的重要因素。

結語(yǔ):餐廚廢油行業(yè)正處于關(guān)鍵轉折點(diǎn)。在內外部壓力的共同作用下,收油商需要靈活應對市場(chǎng)變化,積極開(kāi)拓新市場(chǎng),以應對價(jià)格下行的挑戰。