美聯(lián)儲，重磅發(fā)聲!釋放“暫停降息”信號

美聯(lián)儲官員突然釋放“暫停降息”信號。

美東時(shí)間1月9日，美國費城聯(lián)儲主席哈克在最新的講話(huà)中表示，現階段，美聯(lián)儲暫停下調利率政策行動(dòng)將是適宜的。美聯(lián)儲可以在當前利率水平維持一段時(shí)間，觀(guān)察數據的發(fā)展。

另外，美國波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯也在當天表示，鑒于美聯(lián)儲官員面臨的美國經(jīng)濟前景存在“相當大的不確定性”，有理由放慢調整利率的步伐。

美聯(lián)儲下一次議息會(huì )議將于1月28日至29日召開(kāi)，據芝商所(CME)美聯(lián)儲利率觀(guān)察工具的數據，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率高達95.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為4.8%。

美聯(lián)儲最新發(fā)聲

美東時(shí)間1月9日，美國費城聯(lián)儲主席哈克(2026年FOMC票委)在最新的講話(huà)中表示，現階段，美聯(lián)儲暫停下調利率政策行動(dòng)將是適宜的。美聯(lián)儲可以暫時(shí)性地維持當前的貨幣政策不變，但不要持續太久。

哈克表示，他仍預計美聯(lián)儲將降息，但政策路徑被相當大的不確定性所籠罩。

哈克認為，在不確定性中，美聯(lián)儲適合稍作暫停。美聯(lián)儲可以在當前利率水平維持一段時(shí)間，觀(guān)察數據的發(fā)展。

哈克說(shuō)：“我仍然認為我們處于政策利率下行的道路上。我并不打算偏離這條道路或掉頭。繼續前進(jìn)的確切速度將完全取決于新收到的數據。”

他在講話(huà)中說(shuō)，美國經(jīng)濟的整體基礎依然強勁，但當前仍然處于非常不穩定的時(shí)期，這限制了就未來(lái)的政策路徑提供指導。

哈克進(jìn)一步表示，對美聯(lián)儲利率目標的長(cháng)期走勢尚不明朗。

對于美國通脹前景，哈克稱(chēng)，讓通脹回到2%的目標需要比預期更長(cháng)的時(shí)間。預計美國通脹將在2026年才會(huì )回落至2%(這一通脹目標)。

他還表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)穩定并保持健康，越來(lái)越多的跡象表明，低收入者面臨著(zhù)更大的壓力，他對此感到擔憂(yōu)。

哈克稱(chēng)，不認為美聯(lián)儲會(huì )在短期內改變利率控制工具。

哈克還指出，一個(gè)重大擔憂(yōu)是中央銀行獨立性的喪失。

美聯(lián)儲下一次會(huì )議將于1月28日至29日召開(kāi)，美國2024年12月的就業(yè)數據和通脹數據將在會(huì )議召開(kāi)之前出爐。

芝商所(CME)美聯(lián)儲利率觀(guān)察工具的數據顯示，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為95.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為4.8%。到3月維持當前利率不變的概率為62.8%，累計降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為35.5%，累計降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.6%。

美聯(lián)儲的不確定性

同日，美國波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯也表示，鑒于美聯(lián)儲官員面臨的美國經(jīng)濟前景存在“相當大的不確定性”，有理由放慢調整利率的步伐。

柯林斯周四在為波士頓一個(gè)活動(dòng)準備的講話(huà)中表示，美國經(jīng)濟處于“良好狀態(tài)”，但指出今年通脹降溫的進(jìn)展可能會(huì )慢于先前的預期。

她表示，即將上任的特朗普政府和新一屆國會(huì )出臺的新經(jīng)濟政策也可能改變經(jīng)濟的發(fā)展軌跡，不過(guò)要確切估計其影響還為時(shí)過(guò)早。

柯林斯認為，美聯(lián)儲的政策能夠根據不斷變化的情況做出調整。如果通脹方面進(jìn)展寥寥，那么政策就在當前水平維持更長(cháng)的時(shí)間，如果有需要，則提前放松政策。

需要指出的是，作為2025年的輪值票委，柯林斯將具有投票權。有分析認為，本次輪替可能使該行在2025年的決策中向“鷹派”傾斜。

柯林斯在前一天接受媒體采訪(fǎng)時(shí)也表示，盡管她傾向于在2025年繼續降息，但由于就業(yè)數據強勁且通脹持續存在，降息幅度將低于幾個(gè)月前的預期。

柯林斯還強調了保持耐心的必要性，并表示，她對利率的預期與美聯(lián)儲去年12月會(huì )議后發(fā)布的官員預測中值一致。

柯林斯提到的“官員預測中值”指的就是利率預測“點(diǎn)陣圖”，FOMC成員們在上月會(huì )議預計，2025年末時(shí)聯(lián)邦基金利率目標區間將位于3.75%至4%，較2024年末的水平低50個(gè)基點(diǎn)。

以每次降息25個(gè)基點(diǎn)為計算，19位美聯(lián)儲官員預測中位數顯示，該行今年將只會(huì )降息“兩次”，與之相比，去年9月份時(shí)預測的是“四次”，即總共降息100個(gè)基點(diǎn)。

柯林斯表示，“隨著(zhù)時(shí)間的推移，采取更多貨幣寬松政策是合適的，但幅度可能比我9月份設想的要少一些。我認為，在考慮2025年政策時(shí)，需要花時(shí)間真正耐心地對數據進(jìn)行全面的評估——既要有分析能力，又要有耐心。”

展望未來(lái)，柯林斯預計，美國通脹將下降，盡管上行風(fēng)險有所增加，降通脹的進(jìn)展可能會(huì )“坎坷”且“不平衡”“我的基本預測是，通脹將繼續下降，或許比我預想的要緩慢。”

她補充道，通脹方面的好消息將支持央行更早采取寬松政策，但如果數據不太明朗，官員們可能會(huì )想要等待更長(cháng)時(shí)間。

柯林斯承認，特朗普政府即將上任，其財政政策的不確定性使得預測經(jīng)濟和通脹將如何發(fā)展變得更加困難。

柯林斯表示，她仍將密切關(guān)注就業(yè)形勢的惡化跡象，并指出去年的工資增長(cháng)有所放緩，而且更加集中。

美債遭遇猛烈拋售

近日，美國債市遭遇大規模拋售，美國10年期國債收益率一度突破4.7%關(guān)口，創(chuàng )下2023年4月以來(lái)的新高。自9月中旬以來(lái)，10年期美債收益率已累計漲超100個(gè)基點(diǎn)，幾乎呈現不間斷上漲態(tài)勢。

高盛分析稱(chēng)，當前美國長(cháng)債利率上行幅度最大，收益率曲線(xiàn)趨陡，反映了市場(chǎng)對美國財政和通脹風(fēng)險的擔憂(yōu)，并且發(fā)生變動(dòng)的主要原因是剔除了通脹因素的實(shí)際收益率。

目前，市場(chǎng)已經(jīng)重新定價(jià)降息預期，預計到7月份美聯(lián)儲僅有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

高盛策略師Christian Mueller-Glissmann等在最新的報告中警告稱(chēng)，股債收益率相關(guān)性再次轉為負值，如果債券收益率在經(jīng)濟數據不佳的情況下繼續上行，將對美國股市造成打擊。

報告表示：“考慮到美股在債券拋售期間相對穩定，我們認為如果出現負面經(jīng)濟消息，短期內美股面臨的回調風(fēng)險可能會(huì )有所上升。”

與此同時(shí)，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson也警告稱(chēng)，隨著(zhù)美國10年期國債收益率持續攀升，已對美股估值形成壓力，標普500指數與債券收益率之間的相關(guān)性已經(jīng)轉為“明顯負相關(guān)”，美股在未來(lái)六個(gè)月內可能面臨嚴峻挑戰。