央企電力巨頭宣布重組！加速布局新能源！

近日【光伏資訊】微信公眾號(PV-info)了解到，7月18日晚間，華電國際一紙公告宣布，該公司收到控股股東中國華電集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)華電集團)通知，擬籌劃與公司有關(guān)的資產(chǎn)重組事項，其股票于7月19日停牌。

這一資產(chǎn)重組涉及購買(mǎi)八家公司股權，其中多個(gè)并購標的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及新能源。此前，華電國際是五大發(fā)電集團主要平臺中唯一一個(gè)裝機均為傳統電源的公司。

截至7月18日，華電國際股價(jià)報6.08元，最新市值為578億元。其一季末股東有8.3萬(wàn)戶(hù)。

涉及多個(gè)新能源資產(chǎn)

公告顯示，華電國際擬通過(guò)發(fā)行普通股及支付現金的方式，向三個(gè)關(guān)聯(lián)主體購買(mǎi)資產(chǎn)。

其中，華電國際將向華電集團購買(mǎi)華電江蘇能源有限公司80%股權，還將向福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司購買(mǎi)上海華電福新能源有限公司51%股權、上海華電閔行能源有限公司100%股權、廣州大學(xué)城華電新能源有限公司55%股權、華電福新廣州能源有限公司55%股權、華電福新江門(mén)能源有限公司70%股權、華電福新清遠能源有限公司100%股權。

另外，華電國際還將向中國華電集團發(fā)電運營(yíng)有限公司購買(mǎi)中國華電集團貴港發(fā)電有限公司100%股權。除購買(mǎi)上述資產(chǎn)外，華電國際將進(jìn)一步募集配套資金。

需要提及的是，上述并購資產(chǎn)中，多家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源。以廣州大學(xué)城華電新能源有限公司為例，該公司業(yè)務(wù)范圍包括水力發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電、核力發(fā)電、火力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電、沼氣發(fā)電、潮汐能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、地熱能發(fā)電等。

作為華電集團旗艦上市平臺，華電國際此前聚焦火電。截至2023年12月底，該公司擁有控股裝機5845萬(wàn)千瓦，其中煤電4689萬(wàn)千瓦，氣電909萬(wàn)千瓦，水電246萬(wàn)千瓦，為五大發(fā)電集團主要平臺中唯一一個(gè)裝機均為傳統電源的公司。

而在新能源方面，華電國際曾參與投資華電新能。截至2023年12月底，華電國際對華電新能持股比例為31.03%。

華電新能系華電集團新能源業(yè)務(wù)唯一平臺，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是以風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電為主的新能源項目的開(kāi)發(fā)、投資和運營(yíng)。

該公司目前正沖刺滬市主板IPO，計劃募資300億元，已在2023年6月15日過(guò)會(huì )。但截至目前，華電新能尚未提交注冊申請。

華電新能招股書(shū)顯示，截至2022年底，該公司擁有控股裝機3491萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電裝機2209萬(wàn)千瓦，光伏裝機1282萬(wàn)千瓦。如IPO成功，華電新能將成為國內最大的新能源發(fā)電上市公司

煤電仍占主導地位

盡管華電國際此番大舉并購關(guān)聯(lián)方新能源資產(chǎn)，但在業(yè)內看來(lái)，其煤電板塊長(cháng)期來(lái)看仍將占據主導地位。

雖然華電國際2021年和2022年連續虧損兩年，但進(jìn)入2023年后，受益電價(jià)頂格上浮以及煤炭?jì)r(jià)格逐步回落，這家電力巨頭實(shí)現扭虧。

華電國際2023年實(shí)現營(yíng)收1171.76億元，同比增長(cháng)9.45%;實(shí)現歸母凈利潤45.22億元，同比增長(cháng)3789%。

作為最大的收入來(lái)源，華電國際發(fā)電業(yè)務(wù)毛利率從2022年的2.32%提升至去年的8.7%，毛利潤達到83.7億元。值得注意的是，華電國際2023年燃料成本為754.62億元，同比減少約8.93%，主要原因便是煤炭?jì)r(jià)格下降

而這一趨勢今年仍在延續。華電國際今年一季度雖然實(shí)現營(yíng)收309.52億元，同比下降3.21%，但歸母凈利潤則達到18.62億元，同比增長(cháng)64.21%。

一直以來(lái)，煤電板塊始終擁有煤價(jià)和電價(jià)兩條博弈主線(xiàn)。

華源證券認為，站在當前時(shí)點(diǎn)，由于大量省份2024年度長(cháng)協(xié)電價(jià)已定，市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)再次轉移到煤價(jià)。受益于2023年較低的煤電盈利基數，如果2024年煤價(jià)回落，煤電為主的電力公司有望釋放較大盈利彈性。

更需注意的是，國家能源局今年上半年曾印發(fā)《2024年能源工作指導意見(jiàn)》指出，要強化化石能源安全兜底保障，建立煤炭產(chǎn)能儲備制度，提升煤炭供給體系彈性;推動(dòng)煤炭、煤電一體化聯(lián)營(yíng)，合理布局支撐性調節性煤電，加快電力供應壓力較大省份已納規煤電項目建設，力爭盡早投產(chǎn)。

該意見(jiàn)提及，在電力保供與消納雙重壓力背景下，火電作為我國關(guān)鍵能源保供電源，在新型電力系統的建設推進(jìn)中仍將發(fā)揮關(guān)鍵作用，輔助服務(wù)市場(chǎng)細則的落地也將完善火電盈利模式。

該意見(jiàn)同時(shí)提出，退役機組按需轉為應急備用電源，意味著(zhù)火電機組將在設計壽命結束后可繼續發(fā)揮余熱，從而提升火電機組生命周期內的盈利能力。

來(lái)源：中國基金報