貿易商繼續挺價(jià) 上漲能持續多久

隨著(zhù)沿海電煤日耗逐步進(jìn)入季節性抬升期，市場(chǎng)煤價(jià)有向上趨勢。貿易商挺價(jià)情緒升溫，低價(jià)不出貨，下游觀(guān)望居多，少量需求繼續壓價(jià);買(mǎi)賣(mài)雙方僵持，個(gè)別剛需成交價(jià)略高。但政策端保供穩價(jià)的主思路不變，疊加煤炭進(jìn)口量維持高位，水電等清潔能源也進(jìn)入高發(fā)替代階段，需求增量有限，預計市場(chǎng)煤價(jià)格上行空間有限。

前期，極端高溫席卷了東南亞多國，隨著(zhù)空調用電需求猛增，推動(dòng)了周邊國家對進(jìn)口煤的需求明顯增加。亞太地區終端用戶(hù)的采購需求增加，推動(dòng)外礦報價(jià)不斷上調，進(jìn)口煤離岸價(jià)居高不下。國際海運費也同步上漲，進(jìn)口煤采購成本偏高，多數進(jìn)口煤相較內貿煤不存在明顯價(jià)格優(yōu)勢。受貨源集港成本倒掛、需求預期不明朗等因素制約，市場(chǎng)貨源到港發(fā)運參與度持續偏低，使得大秦線(xiàn)恢復運輸后，發(fā)運增量持續不及預期，港口可售優(yōu)質(zhì)貨源結構性短缺問(wèn)題依然存在;一旦詢(xún)貨增多，市場(chǎng)挺價(jià)意愿強烈。

本周，市場(chǎng)煤價(jià)格持續上揚，貿易商挺價(jià)情緒升溫，低價(jià)不出貨;下游觀(guān)望居多，少量需求繼續壓價(jià)。買(mǎi)賣(mài)雙方僵持為主，個(gè)別剛需成交價(jià)略高。多數貿易商基于高成本、港口優(yōu)質(zhì)貨源稀缺，疊加月底前階段性補空單需求即將釋放以及電煤旺季預期尚未到來(lái)等因素影響，貿易商積極挺價(jià)。短期內，煤價(jià)仍有上漲空間;尤其產(chǎn)地市場(chǎng)再次活躍，在一定程度上支撐了港口的挺價(jià)情緒。但是，市場(chǎng)利空因素也影響著(zhù)價(jià)格暢通上漲。首先，終端電廠(chǎng)庫存充足、非電企業(yè)以剛需采購為主，港口煤價(jià)缺乏需求支撐。其次，水力及新能源發(fā)電持續向好，火電需求一般，終端電廠(chǎng)整體負荷較低，基本維持在60-70%，多數電廠(chǎng)廠(chǎng)內庫存較高，長(cháng)協(xié)接卸正常，市場(chǎng)煤僅維持剛需采購。再次，需求并未爆發(fā)，電廠(chǎng)還在壘庫，二港庫存較高，用戶(hù)派船積極性較差，環(huán)渤海港口下錨船稀少。

月底，部分煤礦完成月度任務(wù)，疊加環(huán)渤海港口發(fā)運成本偏高，優(yōu)質(zhì)貨源稀缺等因素支撐，以及月底前，階段性補空單需求釋放以及電煤旺季預期尚未兌現，預計本周港口煤價(jià)保持上漲模式。六月上旬，煤價(jià)有可能出現滯漲企穩，停下來(lái)稍作休息。六月中下旬，隨著(zhù)南方天氣轉熱，日耗增加，煤價(jià)仍會(huì )回歸上漲通道。