我國黃金儲備“八連增”背后有這三大原因

世界黃金協(xié)會(huì )發(fā)布的《2023年央行黃金儲備調查》顯示，繼央行購金量創(chuàng )下歷史紀錄之后，各經(jīng)濟體央行繼續對黃金抱持積極態(tài)度——有24%的受訪(fǎng)央行打算在未來(lái)12個(gè)月內增加黃金儲備，有62%的受訪(fǎng)央行表示黃金在總儲備中的占比將在未來(lái)上升，而去年這一數字只有42%。

我國6月末黃金儲備為2113.48噸，自2022年11月以來(lái)連續第8個(gè)月增長(cháng)，累計增長(cháng)8.48%。從人民銀行黃金儲備數據來(lái)看，歷史上人民銀行數次增持黃金，黃金儲備量總體呈上升趨勢，3次大幅買(mǎi)入后穩步增長(cháng)。

一是短時(shí)間大幅購入黃金后長(cháng)時(shí)間保持一定儲備水平不再變化，且與外匯儲備保持同步增長(cháng)，共發(fā)生過(guò)3次，分別在2001年11月、2002年12月、2009年4月，該階段人民銀行增持主要是因我國經(jīng)濟擴張，人民銀行資產(chǎn)儲備隨之擴張。

二是數月內持續增持黃金，且不與外匯儲備保持同步增長(cháng)，共發(fā)生過(guò)三次，分別在2015年6月至2016年10月、2018年12月至2019年9月和2022年11月至今。2015年至2016年期間，全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩，金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩;2018年至2019年期間，美國經(jīng)濟發(fā)生衰退，開(kāi)啟大舉降息，美國國債長(cháng)短期利率倒掛;2022年開(kāi)始，美聯(lián)儲為了抗擊通脹開(kāi)啟加息周期，世界經(jīng)濟再次陷入衰退危機。

一是黃金是安全性高的避險工具。近年來(lái)世界經(jīng)濟和政治格局處于不斷劇烈動(dòng)蕩的形勢中，人民銀行通過(guò)買(mǎi)入沒(méi)有政治風(fēng)險和信用風(fēng)險的黃金，可以抵御因美聯(lián)儲過(guò)度放水或實(shí)施不恰當的貨幣政策帶來(lái)的貨幣貶值。

二是豐富資產(chǎn)配置、優(yōu)化資產(chǎn)結構的需要。黃金作為一種重要資產(chǎn)，是央行外匯資產(chǎn)的重要組成部分，并且人民銀行根據國家戰略需要，適時(shí)地調整黃金的占比，從而達到資產(chǎn)組合的優(yōu)化，提高安全性和流動(dòng)性，穩定資產(chǎn)組合收益。

三是“去美元化”趨勢所在。美國及美元體系的霸權使全球各國深受其害，國際貨幣體系已悄然發(fā)生變化，將從以美元為中心的一級體系向多級貨幣體系變化，人民銀行通過(guò)降低美元占比，并提高黃金儲備占比，加快“去美元化”進(jìn)程，對沖外部風(fēng)險。

人民銀行從國家戰略層面考慮，選擇買(mǎi)入、增持黃金以抵御風(fēng)險，意義重大。而作為普通投資者，也可從家庭投資層面考慮，將黃金作為一種重要的投資工具納入資產(chǎn)組合，在對沖風(fēng)險的同時(shí)獲取穩健收益。

(作者：張挺 陳軒 寧丹，四川天府銀行交易中心)