歐洲氣價(jià)上限激化分歧

經(jīng)過(guò)了數月的辯論后，歐洲已同意對天然氣價(jià)格設定上限。歐盟今年以來(lái)采取多項措施遏制能源危機帶來(lái)的影響，對天然氣限價(jià)是該地區的最新舉措。

仍存分歧

當地時(shí)間12月19日，歐盟各國在布魯塞爾舉行的歐盟能源部長(cháng)會(huì )議上達成這項協(xié)議。

限價(jià)措施規定歐洲設定的價(jià)格上限在同時(shí)達到兩種情況下被激活：歐洲TTF（Title Transfer Facility）天然氣交易樞紐月前天然氣期貨價(jià)格連續三天超過(guò)180歐元/兆瓦時(shí)；并且TTF月前天然氣期貨價(jià)格連續三天超過(guò)國際LNG參考市場(chǎng)價(jià)格35歐元/兆瓦時(shí)以上。限價(jià)機制將于2023年2月15日啟動(dòng)。

TTF價(jià)格和東亞市場(chǎng)的日韓基準（JKM）價(jià)格、美國亨利港中心（HHb）是全球主要的區域天然氣價(jià)格指數。限價(jià)措施出臺后，歐洲TTF天然氣期貨價(jià)格應聲下跌。

此次天然氣限價(jià)令歷經(jīng)數月?tīng)幷?，其主要爭論點(diǎn)在于該措施是否真正能夠保護歐洲家庭和企業(yè)免受氣溫驟降導致的極端價(jià)格飆升的影響。

幾方對于觸發(fā)條件、限價(jià)定價(jià)也存在異議。據路透社報道，德國擔憂(yōu)價(jià)格上限不利于歐洲吸引足夠多的天然氣供應，但在各國同意在加快可再生能源許可上達成一致后支持了該方案。匈牙利反對該方案。荷蘭和奧地利由于擔心限價(jià)措施擾亂市場(chǎng)、影響供應安全而投了棄權票。而包括比利時(shí)、波蘭、瑞士等超過(guò)15個(gè)國家支持將價(jià)格上限觸發(fā)條件限定在200歐元/兆瓦時(shí)以下。最終價(jià)格上限觸發(fā)條件限定在了180歐元/兆瓦時(shí)。

歐盟天然氣價(jià)格上限的設定旨在避免寒冬需求上升，氣價(jià)出現極端波動(dòng)。在過(guò)去十年，歐洲天然氣價(jià)格在5歐元/兆瓦時(shí)到35歐元/兆瓦時(shí)之間波動(dòng)。但2022年，歐洲氣價(jià)飆升，今年夏天，在俄羅斯通往西歐的最大天然氣管道“北溪-1”切斷供應后，歐洲天然氣批發(fā)價(jià)格一度短暫飆升至300歐元/兆瓦時(shí)以上的歷史高位。

由于12月歐洲各地氣溫可能驟降至同期的平均水平之下，在缺少俄羅斯天然氣供應的背景下，市場(chǎng)擔憂(yōu)天然氣價(jià)格再度出現飆升。

面對能源價(jià)格持續上漲態(tài)勢，歐盟一直希望能夠緩解能源價(jià)格上漲對企業(yè)和民眾造成的影響。12月5日，七國集團聯(lián)合歐盟以及澳大利亞為俄羅斯通過(guò)海運出口原油設置每桶60美元的價(jià)格上限生效。

或適得其反

歐盟理事會(huì )限價(jià)的初衷是為了減少用能成本，應對能源價(jià)格上漲的危機。

盡管目前靴子落地，一些機構認為，此項措施之下，無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè)的能源賬單其實(shí)并不一定會(huì )減少，倒有可能適得其反。

根據歐洲智庫布魯蓋爾高級研究員西蒙娜·塔利亞皮特拉的說(shuō)法，這個(gè)機制依賴(lài)于非常高的價(jià)格（每兆瓦時(shí)180歐元）的雙重限制，這可能只在極少數情況下發(fā)生，因此，“最終影響具有高度不確定性”。

Aurora Energy Research的高級助理Jacob Mandel表示，最新措施可能不會(huì )為消費者節省開(kāi)支，相反，在某些情況下，可能會(huì )提高天然氣價(jià)格，因為交易員仍有方法以高于上限的價(jià)格繼續交易天然氣。

其中一種途徑是讓交易員轉換合約。歐盟價(jià)格上限適用于歐洲TTF的近月、三個(gè)月和近年合約，但交易員可能會(huì )轉而購買(mǎi)當天或日前的天然氣合同，避免面臨歐盟價(jià)格限制。

交易員還可以將他們的天然氣交易從能源交易所轉移出來(lái)進(jìn)行私人交易，目前歐盟的上限尚不會(huì )涵蓋場(chǎng)外交易。根據SEB Markets的估計，大多數歐洲大型消費者的液化天然氣買(mǎi)賣(mài)實(shí)際都是通過(guò)場(chǎng)外交易完成，這意味著(zhù)這些交易不會(huì )受到歐盟上限令的影響。

規避歐盟上限令的第三種選擇是交易商轉移到其他天然氣市場(chǎng)。歐盟價(jià)格上限適用于歐盟內部，但不適用于歐盟以外，例如英國NBP交易中心等。

還有分析表示，盡管歐洲天然氣價(jià)格在8月飆升至340歐元/兆瓦時(shí)以上的歷史新高，但鑒于此后歐洲液化天然氣進(jìn)口基礎設施的迅速擴張，俄羅斯天然氣供應驟降導致價(jià)格飆升不太可能重演。

歐洲最大的天然氣消費國德國已經(jīng)開(kāi)設了首個(gè)浮動(dòng)天然氣接收站，明年還將開(kāi)設更多接收站。包括荷蘭和波蘭在內的國家也在擴大液化天然氣基礎設施。

挪威能源調查公司Rystad Energy能源市場(chǎng)負責人Sindre Knutsson認為，不太可能看到TTF價(jià)格超高溢價(jià)交易。因此，也不太可能看到實(shí)際上限被激活。

歐亞集團（Eurasia Group）的分析師在一份報告中表示：“如果天然氣交易商擔心突破可能會(huì )立即觸發(fā)上限令，他們可能會(huì )清算空頭頭寸并停止出售期貨，以免造成損失。”

布魯蓋爾高級研究員Simone Tagliapietra則表示，從結構上降低歐洲能源價(jià)格的唯一途徑是減少各國的能源需求或緩解導致今年價(jià)格飆升的供應緊張。這與天然氣價(jià)格上限無(wú)關(guān)。