金馬鋼鐵、東華鋼鐵等四家鋼企被罰 唐山限產(chǎn)對煤焦鋼影響幾何?

周六，“唐山發(fā)布”微信公眾號發(fā)布《唐山市立行立改，嚴格落實(shí)重污染天氣應急響應措施，全面改善空氣質(zhì)量》一文。

文章稱(chēng)，3月11日，生態(tài)環(huán)境部部長(cháng)黃潤秋到唐山市暗訪(fǎng)重污染天氣應急響應落實(shí)情況，發(fā)現唐山不銹鋼公司、唐山金馬鋼鐵集團有限公司、唐山市春興特種鋼有限公司和唐山東華鋼鐵企業(yè)集團有限公司存在重污染天氣應急響應期間未落實(shí)相應減排要求、生產(chǎn)記錄造假等問(wèn)題。對此，唐山市委、市政府高度重視，立即組成聯(lián)合調查組，對環(huán)境違法問(wèn)題和不落實(shí)重污染天氣應急響應問(wèn)題開(kāi)展深入調查，依法依紀嚴肅處理。同時(shí)，責成生態(tài)環(huán)保、公安部門(mén)組建工作專(zhuān)班，在生態(tài)環(huán)境部幫扶組的指導下，以零容忍的態(tài)度對相關(guān)企業(yè)依法嚴厲懲處，明確要求以解決問(wèn)題為契機，切實(shí)舉一反三，強化監管執法，確保重污染天氣應急響應措施百分百落實(shí)，推動(dòng)空氣質(zhì)量持續改善。目前，已對四家企業(yè)予以行政處罰，對相關(guān)企業(yè)負責人予以行政拘留，企業(yè)績(jì)效評級全部降為D級，暫扣排污許可證。

針對生態(tài)環(huán)境部檢查發(fā)現問(wèn)題，唐山市集中開(kāi)展大氣污染綜合治理“攻堅月”行動(dòng)，特別是對鋼鐵企業(yè)開(kāi)展全面執法檢查，查在線(xiàn)監測數據、查污染防治設施運行、查排放標準執行、查重污染天氣應急響應落實(shí)、查監管責任體系落實(shí)情況，通過(guò)真查實(shí)查嚴格查，依法依規依紀嚴格懲，全面提升鋼鐵企業(yè)環(huán)保治理水平和生態(tài)環(huán)境監管水平，有效改善環(huán)境空氣質(zhì)量。

此前，當地媒體報道稱(chēng)，生態(tài)環(huán)境部突擊檢查河鋼唐鋼不銹鋼公司的下屬企業(yè)唐山不銹鋼有限責任公司當天，該公司總經(jīng)理劉海春被行政拘留。

經(jīng)調查詢(xún)問(wèn)，2月17日至3月2日期間，劉海春在明知該廠(chǎng)排污許可證到期、未延續的情況下，仍然組織該廠(chǎng)生產(chǎn)、排放污染物。唐山市公安局古冶分局依據《中華人民共和國環(huán)境保護法》的規定，給予劉海春行政拘留15日的處罰。

期貨日報記者發(fā)現，上次唐山因環(huán)保執行不到位，鋼企總經(jīng)理被抓是2019年7月20日。

此次唐山限產(chǎn)對煤焦鋼市場(chǎng)影響如何?

海證期貨研究所副所長(cháng)石頭告訴記者，突如其來(lái)的唐山環(huán)保大檢查，讓本來(lái)有點(diǎn)疲弱的鋼鐵市場(chǎng)又充滿(mǎn)了樂(lè )觀(guān)預期。由于唐山是中國的鋼鐵生產(chǎn)重鎮，唐山的環(huán)保大檢查讓市場(chǎng)產(chǎn)生了供給端收緊的預期，周四夜盤(pán)螺紋鋼應聲大漲。不過(guò)，當前的螺紋鋼市場(chǎng)處于“高價(jià)格、高庫存、低基差、旺預期、產(chǎn)量和需求都在逐步復蘇”的狀態(tài)，現貨成交低于預期，價(jià)格上漲難度較大。一旦期貨大幅升水現貨，做空的套保盤(pán)會(huì )加大力度，將期貨價(jià)格壓下來(lái)。因此，短期內由于現貨跟不上期貨的節奏，鋼材期貨大概率還是振蕩為主。

據悉，唐山本輪環(huán)保政策的執行力度和執行強度均不同以往政策，且多數企業(yè)的環(huán)保等級下降，截至3月12日，高爐開(kāi)工率下降39.05%，鐵水下降13.39萬(wàn)噸，焦炭日耗下降7.2萬(wàn)噸，鐵礦石日耗下降22萬(wàn)噸。

“唐山環(huán)保刺激成材價(jià)格上漲，但是成材價(jià)格繼續上漲的隱憂(yōu)尤為突出。春節前鋼材的利多都已經(jīng)有所透支，淡季不淡，旺季利多透支之后，價(jià)格旺季啟動(dòng)，價(jià)格下跌風(fēng)險加劇。此外，宏觀(guān)支撐短期降溫、產(chǎn)業(yè)預期的需求和貨源結構均未符合預期，而且從唐山環(huán)保炒作開(kāi)始，每一輪現貨上漲都是庫存貨權分散的助力，貨權越分散對價(jià)格持續上漲不利，只是終端需求延遲釋放峰值，后面需求會(huì )加速，但是短期調整風(fēng)險沒(méi)有結束。目前來(lái)看，下游貨源存量預期是現貨樂(lè )觀(guān)的基礎，但是需求規模和價(jià)格是兩個(gè)維度，后市還需警惕。”五礦經(jīng)易期貨黑色首席分析師陳丙昆說(shuō)。

陳丙昆認為，唐山環(huán)保壓縮產(chǎn)量，但是庫存充裕和電爐增量釋放結構下，需求利多兌現延遲下，除了情緒利多之外，價(jià)格持續上漲難度大。從最近現貨價(jià)格上漲和市場(chǎng)成交就能看出，且成交中貨權轉移比重沒(méi)有明顯改變。淡季不淡疊加成本松動(dòng)，后市成材價(jià)格短期深度調整的風(fēng)險沒(méi)有解除。

唐山限產(chǎn)對原材料影響如何?

石頭認為，唐山的限產(chǎn)直接利空原料端，因此，近期的鐵礦石和焦炭?jì)r(jià)格比鋼材更弱。疊加工信部反復提及的粗鋼去產(chǎn)量政策，后期鐵礦石和焦炭的需求依舊不容樂(lè )觀(guān)。高利潤的鐵礦石和焦炭，大概率會(huì )維持高供應，因此價(jià)格再創(chuàng )新高的難度也更大。從政策意圖角度出發(fā)，操作上建議繼續做多鋼廠(chǎng)利潤，做多遠月的螺礦比等。

“本來(lái)唐山環(huán)保是確定性降低鐵礦石和焦炭等原材料需求量，對原料價(jià)格形成壓制，也對鋼材價(jià)格形成情緒支撐。雖然期貨價(jià)格受到消息影響反復急漲，現貨也跟隨，但是現貨需求不支持價(jià)格持續上漲，環(huán)保政策對黑色系價(jià)格的壓力大于支撐。”陳丙昆說(shuō)，另外，碳達峰政策氛圍和工信部壓縮產(chǎn)量的預期之下，唐山環(huán)保是樣本，未來(lái)不排除范圍擴大的預期。雖然產(chǎn)業(yè)結構短期對成材價(jià)格形成支撐，但成本松動(dòng)令淡季不淡的鋼價(jià)仍無(wú)法排除旺季下跌調整的概率。

在上述人士看來(lái)，2020年11月開(kāi)始上漲動(dòng)力最強的焦炭，今年元旦之后成為領(lǐng)跌品種，主要是鋼廠(chǎng)需求下降邏輯疊加新產(chǎn)能投產(chǎn)預期利空的兌現，春節前期貨領(lǐng)跌，春節后現貨降價(jià)形成聯(lián)動(dòng)打壓，焦炭依然是產(chǎn)業(yè)鏈最弱的品種。

“對于后市表現，如果期貨不止跌，環(huán)保使現貨延續弱勢。焦炭期貨和現貨下跌令成本松動(dòng)成為現實(shí)，即便鐵礦石價(jià)格彈性大，但春節前的成本支撐已經(jīng)結束，價(jià)格下跌概率比較大。”陳丙昆說(shuō)，鐵礦石春節前的下跌屬于跟隨焦炭的滯后補跌，易漲難跌;但是元旦至今，鐵礦石期貨2105合約價(jià)格基本在1050元/噸附近振蕩，即便短期跟隨鋼材反彈走強，但是持續性上漲難度大。