原油期貨相關(guān)知識解析

原油期貨的定義：原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4 個(gè)：紐約商業(yè)交易所(NYMEX)的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所(IPE)的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期貨合約。

原油期貨市場(chǎng)是干什么的

原油期貨市場(chǎng)的重要作用之一就是價(jià)格發(fā)現。期貨市場(chǎng)上的各方交易者根據自己對影響原油市場(chǎng)供求的各種因素進(jìn)行分析、預測，并 通過(guò)有組織的公開(kāi)競價(jià)，形成預期的石油基準價(jià)格，這種石油期貨價(jià)格，由于參考了世界原油市場(chǎng)幾乎所有的影響因素以及其權重大小，因此，原油期貨價(jià)格一般就被視為國際石油現貨市場(chǎng)的參考價(jià)格，具有重要的價(jià)格導向功能。

但是，隨著(zhù)中國汽車(chē)社會(huì )的逐漸形成，中國汽車(chē)保有量的持續增長(cháng)已經(jīng)成為不可逆轉的事實(shí)。而汽車(chē)產(chǎn)品的使用對于石油市場(chǎng)的需求造成的重大影響必然不能被忽視。

據有關(guān)數據顯示：2010年中國汽車(chē)消費成品油1.5億噸以上，全年成品油產(chǎn)量2.52億 噸，也就是說(shuō)相當于60%的成品油被汽車(chē)所消費。如果折算成原油的話(huà)，2010年中國汽車(chē)相當于消耗原油3 億噸。

而且這種原油與成品油消耗的數量，因為中國社會(huì )汽車(chē)保有量的增加將一直在不斷增長(cháng)。有業(yè)內人士預計，如按照目前的油耗水平，到2015年，中國全年汽車(chē)年成品油消耗將達到2.25億噸，消耗原油3.75億噸。到2020年，全年汽車(chē)年成品油消耗將達到3 億噸，消耗原油5 億噸。在這種情況下，不僅僅中國經(jīng)濟的整個(gè)命脈會(huì )被掌握其它海外市場(chǎng)手中，而且中國已經(jīng)到來(lái)的汽車(chē)社會(huì )的每一個(gè)百姓的工作、生活都將被別人所操控。

因此，及時(shí)建立中國自己的原油期貨市場(chǎng)，讓中國越來(lái)越龐大的市場(chǎng)需求及時(shí)反映到期貨市場(chǎng)的價(jià)格漲落之中，將有助于解決世界原油供應與中國巨大需求市場(chǎng)之間的不穩定性與不安全性。中國對于石油期貨市場(chǎng)其實(shí)并不陌生。早在1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易。

后來(lái)，原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相繼推出石油期貨合約。到1994年初，原上海石油交易所的日平均交易量已超過(guò)世界第三大能源期貨市場(chǎng)———新加坡國際金融交易所，在國內外產(chǎn)生了重大的影響。我國過(guò)去在石油期貨領(lǐng)域的成功實(shí)踐，為今后開(kāi)展石油期貨交易提供了寶貴經(jīng)驗。后來(lái)由于石油產(chǎn)品一直實(shí)行政府定價(jià)，期貨交易就擱置起來(lái)一直到現在。

因此，原油期貨市場(chǎng)的推出，中國有著(zhù)歷史的經(jīng)驗，而原油期貨市場(chǎng)本身對于市場(chǎng)價(jià)格的影響過(guò)程就是政府逐漸放開(kāi)部分成品油價(jià)格控制的時(shí)候，這樣，也才能影響到中國汽車(chē)市場(chǎng)的消費傾向，從而解決中國社會(huì )汽車(chē)增長(cháng)與社會(huì )發(fā)展之間的諸種矛盾，也才能推動(dòng)中國汽車(chē)市場(chǎng)更加健康可持續地發(fā)展。

原油期貨市場(chǎng)的基本功能：

一是價(jià)格發(fā)現

期貨市場(chǎng)上聚集著(zhù)眾多的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者和投機者，他們以生產(chǎn)成本加預期利潤作為定價(jià)基礎，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來(lái)價(jià)格進(jìn)行行情分析、預測，通過(guò)有組織的公開(kāi)競價(jià)，形成預期的石油基準價(jià)格，這種相對權威的基準價(jià)格，還會(huì )因市場(chǎng)供求狀況變化而變化，具有一定的動(dòng)態(tài)特征。在公開(kāi)競爭和競價(jià)過(guò)程中形成的期貨價(jià)格，往往被視為國際石油現貨市場(chǎng)的參考價(jià)格，具有重要的價(jià)格導向功能，能夠引導企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加市場(chǎng)化，提高社會(huì )資源的配置效率。

二是規避風(fēng)險

套期保值是石油期貨市場(chǎng)基本運作方式之一，企業(yè)通過(guò)套期保值實(shí)現風(fēng)險采購，能夠使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或預期利潤保持相對穩定，從而增強企業(yè)抵御市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險的能力。

套期保值的基本做法是企業(yè)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現貨市場(chǎng)交易數量相當，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)刻通過(guò)對沖或平倉補償的方式，抵消現貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險。

當然，由于現貨價(jià)格和期貨價(jià)格差別現象的客觀(guān)存在，套期保值并不能完全消除風(fēng)險，而是用一種較小的風(fēng)險替代一種較大的風(fēng)險，用現貨價(jià)格和期貨價(jià)格差別風(fēng)險替代現貨價(jià)格變化風(fēng)險。

三是規范投機

資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場(chǎng)可以吸引大量資金，從而為石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供第一推動(dòng)力。利用期貨市場(chǎng)，交易商一方面可以規避?chē)H油價(jià)波動(dòng)的負面影響；另一方面，還可通過(guò)投機交易從市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中獲取更多的利益。

在規范的市場(chǎng)，投機行為要受到嚴格的監督和管理，投機者是在嚴格遵循交易規則的條件下獲取正常經(jīng)濟利益，監督和管理使投機行為成為調節期貨市場(chǎng)的工具。有了投機者的參與，期貨市場(chǎng)的交易量增加，市場(chǎng)供求關(guān)系也可以更好地得以調節。